曼德海峽（Bab el-Mandeb）位於葉門、吉布地與厄利垂亞之間，銜接紅海、亞丁灣與印度洋，是全球海運史上最敏感、最狹窄的戰略咽喉之一。這條僅約 26 公里寬的水道，承載著全球約 12% 的海運貿易量，並負責將中東與波斯灣的原油、液化天然氣輸送至歐洲與亞洲市場，是蘇伊士運河與蘇伊士-地中海輸油管線體系不可替代的南大門。
近年來，葉門胡塞武裝（Houthi）以「聲援加薩」為由，對行經紅海的商船與軍艦發動無人機與反艦飛彈攻擊，迫使全球航運巨擘馬士基（Maersk）、赫伯羅特（Hapag-Lloyd）、地中海航運（MSC）以及能源巨頭英國石油（BP）、埃克森美孚（ExxonMobil）紛紛宣布暫停紅海航線或繞行非洲好望角。
這條被稱為「非洲之角」的狹窄水道，每日的原油運輸量約達 960 萬桶，佔全球海運原油總量的近三成。一旦航道受阻，不僅運輸成本將暴增，全球供應鏈的「安全冗餘」也將被瞬間抽乾，從而引發國際油價、運價指數乃至消費品價格的連鎖反應。
曼德海峽的地緣脆弱性，本質上是一場由區域代理人戰爭、能源地緣政治與全球供應鏈韌性三者交織而成的多方博弈。事件的根源並非單一衝突，而是歷史遺產、宗教分歧與大國角力的深層交匯。
從歷史脈絡來看，曼德海峽自古即為連接歐亞的「淚之門」（Gate of Tears），控制權曾歷經鄂圖曼帝國、英國殖民勢力與蘇聯冷戰擴張的更迭。蘇伊士運河於 1869 年通航後，曼德海峽從邊陲水道躍升為全球前三大能源戰略咽喉之一，與荷莫茲海峽、馬六甲海峽並稱「世界三大油運閘口」。
當前衝突的真正矛盾點，在於以下幾個結構性張力：
國際制裁與出口管制警報
🔴 極高風險 (CRITICAL)資料來源：OpenSanctions / US State Dept & OFAC
⚠️ 合規與地緣風險要點： 受到全球反恐金融制裁、無人機/彈道飛彈技術禁運及二級制裁（Secondary Sanctions），涉案第三國金融機構將連帶受罰。
戰略貿易流向與供應鏈依賴度
HS 2709資料來源：UN Comtrade 聯合國商品貿易統計庫 · 全球市場規模 每日約 1.02 億桶 (全球最大宗貿易商品)
曼德海峽的未來走向，可從歷史中尋得重要線索。1956 年與 1967 年的蘇伊士運河危機，曾導致全球油價飆漲與供應鏈長期重組；而 2021 年長賜號（Ever Given）卡船事件，更凸顯了全球海運體系的單點失效風險。曼德海峽危機已非單一事件，而是與蘇伊士運河、荷莫茲海峽共同構成的「三海峽連動效應」，其演變將深刻影響未來十年的全球貿易格局。
綜合地緣、能源與技術三大變數，預判以下三種情境：
面對曼德海峽的高度不確定性，企業與投資人必須建立「動態情境管理」思維，而非靜態預測。具體建議如下：
01 起因觸發：以哈衝突外溢，胡塞武裝以紅海航運施壓國際社會
02 一階傳導：馬士基、MSC等航運巨擘暫停紅海航線，運價與戰爭險保費飆漲
03 二階擴散：歐洲能源進口告急、油價波動加劇，亞歐供應鏈交期延長 10-14 天
04 跨域連動：保險、能源、零售、科技業同步承壓，全球通膨預期再度升溫
05 結構重組：企業加速「近岸外包」與多路線並行，大國推動替代基建競賽
06 宏觀終局：全球海運體系進入「高風險溢價」新常態，曼德海峽與荷莫茲、馬六甲共同構成三海峽戰略連動格局
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ACLED 地緣衝突與安全熱區監測
CRITICAL (極高衝突)監測熱區：中東與紅海走廊 (Middle East & Red Sea Corridor)（葉門 · 以色列 · 黎巴嫩 · 荷姆茲海峽）
📡 區域安全態勢評估： 紅海曼德海峽商船遇襲風險持續高企，多國海軍聯合護航行動持續進行，牽動蘇伊士運河全球航運保費。
歐洲布蘭特原油現貨價
地緣衝突（中東/紅海/俄烏）對全球航運與通膨成本的即時傳導價格。 當前數值反映全球資本與供應鏈成本正處於關鍵拐點，對本情報涉及實體的資產定價與營運策略具備直接外溢影響。
