印度國家支付公司（NPCI）與財政部宣布，自2026年10月15日起，對統一支付介面（UPI）超過2,000盧比的大型商家交易（P2M）徵收0.4%的商家折扣率（MDR），正式終結2020年以來的零費率時代。此費用僅由商家承擔，不得轉嫁消費者，且單筆交易上限為300盧比。
根據新規範，月收款低於10萬盧比的小型商家（P2PM）將獲豁免，2,000盧比以下的交易仍維持免費，該金額以下交易占UPI商家支付總量的95%以上。此外，燃油、電信、保險與鐵路等特定產業超過2,000盧比之交易將採統一5盧比收費；資本市場交易（含共同基金與證券）則適用較低的0.02%費率。
UPI每月營運成本約達2,000億盧比，單是2024年8月即處理245.1億筆交易、總金額29.9兆盧比。NPCI已將5%的MDR收入提撥為專款，專門用於二三線城市與偏鄉地區的UPI普及推廣。
UPI收費政策的核心矛盾，在於「普惠金融使命」與「基礎設施永續經營」之間的結構性張力。 UPI自2016年推出以來，被視為印度數位革命的旗艦計畫，其零費率政策是國家推動無現金社會的關鍵利器。然而，隨著交易量爆發性成長，每年高達2,000億盧比的營運成本成為國家財政與銀行體系的沉重負擔，引發外界對「商業模式不可持續」的質疑。
這場政策轉向的受益者結構相當清晰：
受影響最深的則是利潤微薄的小型商家，雖然月收款低於10萬盧比的小商戶獲得豁免，但介於臨界點的微型企業恐將被迫調整定價策略或轉向現金交易。更深層的挑戰在於，印度政府是否會將UPI的「公共財屬性」讓位給市場化定價邏輯，這將影響未來印度數位主權的戰略佈局。
此外，5%的MDR收入提撥至偏鄉推廣基金的政策設計，反映出官方試圖在「收費」與「普及」之間取得平衡，但能否有效縮小數位落差，仍有待後續觀察。
印度UPI收費政策落地後，將對全球數位支付版圖產生深遠影響。回顧歷史，中國支付寶與微信支付於2016年實施提現手續費時，曾引發市場震盪但最終順利過渡；歐洲PSD2法案推動開放銀行時，也經歷過從免費到分層收費的陣痛期。印度此次政策轉向，可被視為新興市場數位基礎設施邁向「商業可持續性」的關鍵試金石。
面對印度UPI收費政策帶來的產業重塑，各方利害關係人應採取以下行動：
01 起因觸發：印度8月修法鬆綁UPI商家收費禁令
02 一階傳導：NPCI與參與銀行獲得新營收來源，緩解基礎設施成本壓力
03 二階擴散：Paytm、PhonePe等支付平台分潤機制啟動，金融科技商業模式轉型
04 三階擴散：印度跨境支付布局加速，亞洲數位支付互聯互通進程推進
05 宏觀終局：新興市場數位支付基礎設施迎來「公共財」與「商業化」典範轉移
因果網路圖譜 3 節點
可拖曳節點 · 點兩下開啟文章
ACLED 地緣衝突與安全熱區監測
MODERATE (區域摩擦)監測熱區：南亞與印太邊界 (South Asia & Border Security)（克什米爾 · 開柏爾-普赫圖赫瓦 · 印中邊界）
📡 區域安全態勢評估： 開柏爾走廊武裝襲擊活躍度攀升，巴基斯坦與阿富汗塔利班邊界摩擦牽動中巴經濟走廊 (CPEC) 安全。