美國財政部長貝森特（Scott Bessent）於G20財長會議登場前夕明確表態，將敦促二十國集團成員重新審視與中國的貿易條件，試圖透過多邊協調機制壓縮全球貿易失衡，並要求北京當局從出口導向轉向內需驅動的經濟模式。
貝森特在訪談中直言，「全球無法承受一個擁有1.2兆美元貿易順差的中國」，並指控北京正透過「出口擺脫經濟疲軟」的策略，將國內結構性問題外溢至全世界。儘管美中之間的直接貿易逆差於2026年上半年大幅縮減三分之一至739億美元，但中國出口商品正大量轉向歐洲與拉丁美洲，形成「打地鼠」式的貿易轉移效應。
更關鍵的是，美國最高法院已於日前否決川普依《國際緊急經濟權力法》實施的廣泛性關稅（含對中國加徵20%稅率），迫使華府必須重建一套更具法律韌性的關稅體系。在此背景下，貝森特預計於G20場邊與中國人民銀行行長潘功勝舉行雙邊會談，並為九月登場的川習峰會鋪路，雙方目前正針對雙邊各約300億美元非戰略性商品的關稅減讓及AI模型監管框架進行磋商。
這場G20財長會議的本質，是一場美元霸權捍衛戰與中國產能傾銷對撞的多邊博弈，其核心矛盾可從三大層面拆解：
最大受益者並非美中任何一方，而是擁有「中立避風港」地位的國家——東南亞、印度與墨西哥的轉出口商正承接中國供應鏈外溢的紅利；而歐洲汽車與鋼鐵業者則淪為傾銷衝擊的最直接受害者。
經驗顯示，1985年《廣場協議》與後續的羅浮宮協議皆未能從根本上重塑主要經濟體的貿易結構，最終仍需透過國內政策重組才能達成再平衡。對照當前局勢，可預見未來6至12個月將沿三條軌跡演進：
面對這場G20點燃的全球貿易戰2.0，企業與投資決策者應採取分層應對策略：
01 起因觸發：貝森特於G20前夕公開倡議「重新審視對中貿易條件」，點燃多邊圍堵中國出口模式的外交戰火
02 一階傳導：美中雙邊啟動非戰略商品降稅磋商與AI管制框架談判，為九月川習峰會鋪墊政治工程
03 二階擴散：中國出口商品大量轉向歐洲與拉美市場，迫使歐盟啟動電動車、鋼鐵反傾銷調查
04 三階深化：IMF評估人民幣低估幅度達21%，引發「新廣場協議」路線激辯與貨幣政策外溢效應
05 宏觀重構：全球供應鏈進入「去中國化」與「近岸外包」雙軌重組，東南亞、印度、墨西哥成最大受益者
06 終局影響：美元資產避險地位與AI軍備控制規範同步重塑，奠定未來十年的全球經貿新秩序
因果網路圖譜 2 節點
可拖曳節點 · 點兩下開啟文章