美國航空業正面臨一場「燃油僵固效應」（sticky fuel effect）衝擊，即便未來油價回落，高票價恐將持續成為常態。根據 AP 報導，伊朗戰爭爆發後，噴射燃油價格劇烈波動，從 4 月初 Argus 指數峰值每加侖 4.88 美元跌至 6 月戰時低點 2.70 美元後再度飆升，9 月 17 日已達 4.53 美元。
這場波動直接推升美國平均機票從 2025 年第四季的 405 美元，攀升至今年第二季的 436 美元。勞工部數據顯示，8 月美國機票年增率高達 23%，創下近十年來最貴的感恩節與聖誕節票價。航空公司的因應商反應包括削減低收益航線、提高行李費與燃油附加費，並透過縮減 2027 年航班供給來對沖成本風險。
此事件本質並非傳統意義上的多方利益博弈，而是「煉油產能結構性短缺」遇上「戰爭預期心理」的雙重擠壓。理解此現象須回溯航空燃油供應鏈的深層結構。
第一，柴油與航空燃油的「同源競爭」結構：航空燃油與柴油皆為煉油廠中間餾出物（middle distillates），當中東煉油產設因戰火受阻、烏克蘭對俄羅斯煉油廠的無人機攻擊持續，全球中間餾出物供給同時收緊，造成柴油與航空燃油價格聯袂上漲。這意味著航空業的燃料壓力並非獨立事件，而是全球能源供應鏈脆弱性的延伸。
第二，價格波動率本身即是定價僵固的元凶：哥倫比亞商學院經濟學家 Brett House 指出，真正的挑戰不是燃油價格水準，而是波動率。航空公司需提前數月決定艙位與票價，已售出機票無法追溯加價，迫使業者採行「不確定性溢價」機制。
第三，邊際成本定價的無力感：American Airlines CFO 揭露每加侖燃油漲 1 美分，季度燃料成本即增加 1,000 萬美元。這種剛性成本傳導在在說明為何機票降價速度永遠慢於油價回落——業者需等待「價格穩定」訊號，而非「價格下跌」訊號，才敢啟動降價機制。
戰略貿易流向與供應鏈依賴度
HS 2709資料來源：UN Comtrade 聯合國商品貿易統計庫 · 全球市場規模 每日約 1.02 億桶 (全球最大宗貿易商品)
對照 1979 年第二次石油危機、1990 年波灣戰爭與 2008 年油價飆破 147 美元的歷史軌跡，每逢地緣衝突，航空燃油均呈現「快速攀升、緩慢修正」的長期溢價慣性。在當前中東煉油產能持續受限、俄羅斯煉油設施遭烏克蘭打擊、全球航空需求仍穩健成長的背景下，未來 12 個月航空票價將面臨三種可能情境：
面對航空業「燃料僵固效應」的結構性挑戰，產官學各界應採取以下分層戰略行動：
01 起因觸發：伊朗戰爭爆發，中東煉油產能受阻
02 一階傳動：烏克蘭襲擊俄羅斯煉油廠，中間餾出物供給全面收緊
03 二階傳導：柴油與航空燃油價格聯袂上漲，航空業燃料成本佔比飆至 33%
04 三階擴散：航空公司削減低效益航線、提高附加費，美國機票均價突破十年新高
05 終局影響：全球航空業陷入停滯性通膨陰影，廉價航空面臨破產重組風險
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