根據路透社取得的俄羅斯政府預算文件，克里姆林宮計劃在 2027年將國防支出推升至 17.1兆盧布（約2,026億美元），較原先編列的13.5兆盧布（1,598億美元）大幅增加約27%，寫下自2022年俄烏戰爭爆發以來的歷史新高。
文件同步揭露，未來三年的國防支出總額將上看 50兆盧布（約5,917億美元），其中2026年的支出細目雖列為12.1兆盧布，但實際數字已列為機密不再對外公布，且部分軍費被巧妙藏匿於預算的其他分類項下。
在財政壓力方面，俄國政府已將2026年預算赤字占GDP的比重，從原估的1.6%上修至 3.2%，總支出暴增13.2%達48.6兆盧布（占GDP 20.9%）。為填補財政黑洞，克里姆林宮宣布2027年將推出新一輪加税措施，包括對金屬與礦業公司課徵暴利稅，預計每年可進帳約2,000億盧布（24億美元）。
同時，2026年的淨借款計畫將擴張26%至5兆盧布，並動用國家主權財富基金（NWF）中約11%的流動部位（約4,590億盧布）來支應赤字。國家債務占GDP的比重預計將從2026年的19.9%攀升至2027年的 21.7%，正式突破當局視為安全上限的20%紅線，2027年總借款更將年增43%達到7.7兆盧布。
這場預算大擴張的本質，並非單純的財政操作，而是克里姆林宮在戰爭泥淖與政權存續間的高壓戰略豪賭，各方勢力在此事件中呈現高度複雜的利益博弈與結構性矛盾。
一、軍事凱恩斯主義 vs. 財政紀律派
克里姆林宮內部存在兩條路線的拉鋸。軍方與國防工業複合體主張持續加碼，以維持烏克蘭戰場的火力優勢，並為未來可能對北約東翼構成的長期威脅預作準備，這派勢力顯然在本次預算編列中佔據上風。然而，財政部與國家技術官僚則憂心赤字與國債的雙重失控。這場路線之爭的結果，直接反映在債務佔比突破20%紅線，以及動用主權基金「開罐頭吃老本」的被迫操作上。
二、暴利稅的政治訊號
對金屬與礦業公司開徵新一輪暴利稅，意味著普丁政權正將戰爭成本轉嫁給寡頭與資源巨擘。這不僅是財政工具，更是政治維穩訊號：在民間通應持續高漲的背景下，讓與普丁關係密切的財團先掏錢，比直接對全民加税的政治風險更低。
三、油氣收入下滑的結構性衝擊
俄國將2026年油氣收入預估從8.9兆盧布下修至7.6兆盧布，揭露了西方制裁、價格上限與全球能源轉型的三重打擊正在削弱俄國最核心的財政命脈。這也是為何必須轉向借貸與課徵暴利稅的根本原因。
四、北約與歐洲的安全外溢
對烏克蘭而言，這份預算意味著俄軍的火砲、巡弋导弹與無人機產能將在2027年達到新高峰，烏克蘭的防禦壓力勢必加劇。對歐洲而言，這確認了俄國短期內無意走向談判桌，北約各國的國防工業擴產與軍備援烏政策將面臨更嚴峻的長期考驗。
對照歷史，俄國此次國防支出佔GDP超過6%的水準，已逼近蘇聯在冷戰末期的軍費比重，當時的財政崩潰被視為蘇聯解體的關鍵催化劑之一。然而，當前的全球格局與1991年截然不同，普丁政權的威權韌性與中國、北韓、伊朗的外部輸血能力，使這場財政豪賭具備不同的劇本走向。以下三種情境將決定未來三年的演變：
01 起因觸發：俄烏戰事長期化迫使克里姆林宮在2027年大幅加碼國防預算
02 一階傳導：俄羅斯國防工業複合體產能擴張、無人機與彈藥供應鏈急速增厚
03 二階擴散：盧布貶值壓力升高、主權債風險溢價擴大、新興市場資金迴避俄羅斯曝險
04 三階外溢：烏克蘭戰場壓力升高、北約歐洲會員國被迫擴大軍費與援烏力道
05 宏觀終局：全球安全格局走向「雙極軍備對抗」，能源與原物料市場進入長期地緣溢價時代
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