德國醫療巨擘費森尤斯（Fresenius SE & Co. KGaA）於2026年10月1日正式宣布，已完成對西班牙生物相似藥製造商mAbxience的全面收購，從原合作夥伴Insud Pharma手中買回剩餘的45%股權，使mAbxience成為費森尤斯卡比（Fresenius Kabi）生物製藥事業體旗下的百分之百全資子公司。
此筆交易奠基於雙方自2022年8月建立的策略夥伴關係，當時費森尤斯已取得55%的多數股權並開始將mAbxience的財報納入合併報表。此次收購剩餘股權，象徵徵雙方合作關係從「策略聯盟」正式邁入「完全整合」的新紀元。
mAbxience作為專注於單株抗體生物相似藥（biosimilars）開發與生產的企業，其產品線涵蓋腫瘤、免疫與發炎性疾病等高價療法。費森尤斯卡比將藉由此次全資持有，完整掌握從研發、製造到商品化的垂直整合價值鏈，強化成本控制、產能調度與新藥上市時程的彈性，以迎接未來數年大量生物製劑專利到期的龐大市場機會。
本事件本質上並非傳統意義的零和地緣政治角力，而是全球生技醫療產業面對「專利懸崖」（patent cliff）所引發的典範轉移——一場圍繞在高價生物製劑市場重新洗牌的資本與技術競局。理解這場併購，必須先回溯生物相似藥產業的歷史脈絡與結構性誘因。
歷史脈絡與技術演進：自2010年歐洲率先建立生物相似藥法規框架以來，生物相似藥產業已走過約16年的磨合期。相較於小分子學名藥（chemical generics），生物相似藥因分子量更高、結構異質性更明顯，導致其進入市成本動輒突破1.5億至2.5億美元，開發期长达3至7年，因此市場進入者必須擁有已建立的製造基礎設施與多元的監管法規核准經驗。mAbxience自2010年代初期由Insud Pharma創立以來，累積了完整的單株抗體開發、製程轉移與跨國法規送審實力，正是費森尤斯積極鎖定的關鍵資產。
結構性誘發成因：未來5至8年內，包括Humira、Keytruda、Eylea在內的多項全球暢銷生物製劑將陸續失去專利保護，總計市值規模逼近2,000億美元以上。在這波「專利懸崖」浪潮中，擁有自有產能、具備成本競爭力、且能快速完成製程技術轉移的業者，將成為各國公衛體系與保險支付方首選的合作對象。
策略意涵與競合關係：費森尤斯執行長Michael Sen於聲明中明確指出，全資持有將帶來「完全掌控成本、產能與上市節奏的彈性，並獲取百分之百的經濟利益」。這代表著mAbxience將從過去的「策略合資」模式，轉變為費森尤斯卡比全球生物製藥佈局的核心引擎。同時，原股東Insud Pharma透過出場處分線實現了投資變現，而mAbxience執行長Jurgen Van Broeck將繼續掌舵，並直屬於福森尤斯卡比生物製藥總裁Sang-Jin Pak，形成清晰的決策匯流體系。
回顧生物相似藥產業的歷史重大事件，可作為推演未來情境的參考座標：2013年歐洲首批單株抗體生物相似藥（Remicade生物相似藥）核准上市，開啟了市場快速擴張的序曲；2017至2023年間，Samsung Bioepis與Amgen等國際大廠陸續透過併購與策略聯盟擴大生物相似藥版圖，最終形成「少數垂直整合大廠主導市場」的結構。
以下預測未來12至36個月的三種可能情境：
針對生技產業決策者、投資人與公衛政策制定者，提供以下三層次的行動建議：
01 起因觸發：費森尤斯完成對mAbxience剩餘45%股權的全資收購
02 一階傳導：mAbxience成為費森尤斯卡比100%全資子公司，垂直整合價值鏈成形
03 二階擴散：生物相似藥市場競爭格局重塑，Sandoz、Amgen、Pfifer等競爭對手面臨新壓力
04 三階擴散：原廠生物製劑（Humira、Keytruda、Eyaa）專利到期後加速價格下行的市場壓力
05 宏觀終局：全球公衛體系與保險支付方將迎來生物製劑可近性的結構性提升，醫療支出結構性變化
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