新加坡上市公司Coliwoo Holdings（隸屬LHN集團旗下共居事業體）宣布以合計S$4,580萬出售位於River Valley Road的兩處永久地契物業——288號與298號，並由《海峽時報》旗下Business Times獨家揭露，鄰近的268號物業亦以S$2,100萬售予同一買家，三案合計交易總額達S$6,680萬。三處物業共計73個房間（keys），採商用一樓加服務式公寓二至四樓的複合式規劃，總建築面積約26,398平方呎。
買方為一家新加坡註冊、以營建業務為主的公司，仲介方為國際地產顧問Cushman & Wakefield。交易結構採用「售後回租」（Sale-and-leaseback）模式，兩處由Coliwoo直接持有的物業完成交割後，將由買方回租予Coliwoo旗下全資子公司Coliwoo RV，為期三年，確保Coliwoo品牌得以延續營運。預計淨處分利益約S$1,870萬（扣除既有抵押借款與交易費用後），將用於強化資產負債表與支應未來專案。由於對價占Coliwoo市值達21.7%，依新交所（SGX）規定須經股東大會表決通過。此案是Coliwoo於2026年3月啟動、總開價S$2.185億、涵蓋七處資產去化計畫的首波成交。
本案表面為不動產交易，實則折射出新加坡「輕資產轉型」、「共居商業模式成熟度」與「國際資金對東南亞居住類資產配置偏好」三重結構性變遷。
首先，此案並非單純的賣斷，而是「售後回租」（Sale-and-leaseback）架構的典型範例。Coliwoo將資產從自有轉為承租，但保留品牌營運權，本質上是把「不動產資本支出」轉化為「營運現金流與管理規模」，這是亞太多家服務式公寓與飯店集團（如雅詩閣、凱德）近年的主流策略。對買方而言，永久地契、位於核心CBD邊陲、且附帶3年保證租金的資產，在新加坡利率正常化環境下具備極佳的風險調整後報酬。
其次，新加坡共居（co-living）市場的供需結構正在重組。River Valley地塊鄰近烏節路與CBD，受惠於人口成長、外籍人才淨流入與彈性居住需求攀升，本案的成交印證了Cushman & Wakefield所稱的「居住類資產持續受機構買家青睞」。
第三，Coliwoo母公司LHN集團啟動的S$2.185億資產包去化，反映出新加坡中小型不動產上市公司在融資成本上升、估值壓力下的資本回收策略。透過處分非核心資產、降低槓桿，並將資金再投入「更高收益的成長機會」，凸顯出在機構資金競逐優質居住標的之際，賣方仍擁有相當的定價話語權。本案買方具備營建背景，意味著未來可能在物業再開發、用途升級或與本業整合上扮演積極角色，後續值得持續追蹤。
01 起因觸發：Coliwoo於2026年3月啟動S$2.185億資產包去化計畫，River Valley三案為首波成交
02 一階傳導：LHN集團資產負債表去槓桿，淨處分利益S$1,870萬挹注現金流
03 二階擴散：新加坡核心區永久地契居住類資產交易乘數被重新定價，每房間成本約S$91.5萬
04 三階外溢：營建背景買方進場，可能觸發River Valley區域再開發與用途升級預期
05 宏觀終局：印證新加坡「機構化居住資產」配置趨勢確立，東南亞彈性居住經濟進入規模化競爭階段
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