巴基斯坦聯邦規劃、發展與特別倡議部長艾赫桑·伊克巴爾（Ahsan Iqbal）近日主持「中巴經濟走廊（CPEC）2025–2029行動計畫」年度檢視會議，公開呼籲私部門在走廊第二階段中扮演主導角色，並強調國家發展應聚焦於經濟成長、出口擴張與招商引資，而非陷入國內政治對立。
本次檢視的行動綱要，是巴基斯坦總理夏巴茲·謝里夫於2025年8月訪中期間與北京高層敲定。伊克巴爾回顧第一階段時指出，CPEC第一期累計吸引中國投資約250億美元，並為巴基斯坦電網新增近8,000兆瓦（MW）發電容量，協助巴國在嚴重缺電的危局中完成能源安全的基本盤建構。
在具體政績上，伊克巴爾特別點名塔爾（Thar）煤田開發與光纖骨幹網路兩大旗艦項目。第一期透過中資融資緩解了長期制約巴基斯坦製造業的電力缺口，光纖建設則為後續的數位經濟鋪設了底層管道。第二期預計將在一期的基建紅利基礎上，拓展至企業對企業（B2B）合作、工業園區開發、農業現代化、礦產深加工、人力資本培育與科技轉移六大主軸。
中巴經濟走廊看似單純的工程融資案，實質上是一場跨越十年、牽涉五方勢力的深層利益博弈。
第一，巴國內部政治路線之爭：伊克巴爾特意強調「私部門主導」並刻意切割「政治對立」，顯示出巴基斯坦政壇對於CPEC紅利的分配方式高度分歧。一方面，伊姆蘭·汗（Imran Khan）派系長期批評CPEC讓中資掌控國家命脈；另一方面，現役政府欲透過引導私部門參與，將計畫由「中巴政府間協議（G2G）」轉化為「中巴企業間合作（B2B）」，以此降低政治阻力並擴大執政聯盟的利益基礎。
第二，中資策略典範轉移的內在矛盾：北京不再願意單獨承擔主權貸款風險，傳統「中巴政府搭台、國有銀行買單」的模式正在退場，取而代之的是要求巴方私部門出資共擔，這對巴基斯坦長期依賴外援的財政結構構成根本性挑戰。最大受益者顯然是已具備國際接軌能力的巴基斯坦大型財團（如Gul Ahmed、Fatima Group、Habib家族等），以及對巴投資意願強烈的中國民營巨擘（如華為、比亞迪、特變電工）。
第三，大國博弈的戰略外溢：印度與美國對中巴走廊的喀什米爾走廊（Gilgit-Baltistan段）持一貫反對立場，並對設施進行衛星與情報監控。第二期若推動礦產深加工與5G/光纖網路擴張，將讓西方「中國數位絲路」滲透論調更為具體，巴國可能在IMF紓困、中美科技脫鉤的夾縫中被迫選邊。
第四，省級利益分配的不對稱：信德省的塔爾煤電、俾路支省的瓜達爾港、旁遮普省的工業園區，各自擁有不同部族與軍方勢力。當私部門主導意味著市場化的成本控制與效率篩選時，原本以政治分配的補貼利益鏈將被重組，這也是改革能否落地的最大不確定性。
比對中巴經濟走廊在2013年啟動以來的歷史脈絡，並對照中國於東南亞、非洲推動同類基建典範的成敗紀錄，可以預判以下三種情境路徑。
歷史借鏡：斯里蘭卡漢班托塔港因無法償債而讓中資取得99年經營權的前車之鑑，勢必成為CPEC二期談判桌上反覆出現的「紅線條款」，也是伊克巴爾急於推動私部門介入的根本戰略動機。
面對CPEC二期啟動的戰略機遇與風險疊加效應，產業界與資本端應採取分層、模組化的行動部署。
01 起因觸發：夏巴茲總理2025年8月訪中定錨CPEC二期行動綱要
02 一階傳導：巴基斯坦規劃部召開年度檢視會議，啟動私部門招商機制
03 二階擴散：中資光纖、煤電、礦業、農業設備供應鏈加速向巴國集結
04 三階擴散：印度與美方對中巴走廊的戰略疑慮升高，可能祭出次級制裁
05 四階擴散：中東主權基金、土耳其與馬來西亞私部門伺機進入，競爭格局多元
06 宏觀終局：中巴走廊從單純基建案蛻變為印太地緣槓桿，重塑南亞產業與安全秩序
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