馬來西亞投資、貿易及產業部長 Johari Ghani 於國會下議院（Dewan Rakyat）答詢時揭露，馬國 2025 年對美國享有約 1,000 億令吉貿易順差，但對中國卻出現高達 1,460 億令吉的巨額貿易逆差，雙向失衡的結構性矛盾已成為國安級經濟課題。
針對此嚴峻數據，馬來西亞政府正式啟動「進口品項總體檢」，鎖定那些排擠本土產能的中國低價商品，深入追查為何過去能自製的業者如今被迫停產關廠。Johari 沉痛指出，馬國長期走「便宜進口」的捷徑，一旦本土供應鏈斷鏈、依賴度過高，外國供應商隨時有權「集體漲價」進行價格制宰。
值得注意的是，馬國並非全面與中國脫鉤，而是鎖定「電氣與電子（E&E）產業」的中間材與原料進口，鼓勵本地中小型企業切入上游，試圖在維持出口競爭力的同時，修復長年失血的本土製造根基。這場檢討也發生在川普 2.0 高關稅、全球供應鏈重組的關鍵節點，凸顯「以出口撐順差、以自主保命脈」的雙軌戰略。
這起事件表面上是貿易數字的失衡，骨子裡卻是一場「中型開放經濟體」如何在全球兩大強權夾縫中求生存的結構性利益角力。深層矛盾可從三條軸線解析。
第一，「對美順差、對中逆差」的左右手互搏。馬國長期扮演中美供應鏈的「中段組裝廠」，從中國進口零組件、在本地加工後銷往美國，形成「中國零件＋馬國組裝＋美國市場」的黃金三角。然而，在美中科技戰與美國對中加徵 60% 關稅的陰影下，這條三角鏈正面臨崩解風險。對美順差雖然亮眼，卻是「以中國逆差堆出來的」，一場美中脫鉤風暴即可雙面夾殺馬國。
第二，「低廉進口」與「本土製造」的生存權之爭。Johari 的核心警告精準點出生產端的最大利益受損者——本土製造商與上游原料供應商。當中國憑藉規模經濟與政策補貼傾銷成品，馬國本土工廠在價格戰中被逼退場；一旦產線外移，關鍵產能與技術know-how恐將永久流失，形成學者所稱的「去工業化陷阱」。這也是為何馬國政策急轉彎，從過去追求自由貿易效率，轉向強調「進口替代與供應鏈韌性」。
第三，外資企業、原物料供應商與中小企業的利益重新分配。部長鼓勵本地中小型企業切入 E&E 原料與半成品供應鏈，意味著馬國政府將傾向以「在地採購優惠、稅賦減免或產業園區優先進駐權」等政策工具介入供應鏈，這對於長期掌握原料話語權的外資與大型進口商而言，將是一次重大的利益結構重組。
這場貿易逆差風暴，讓人聯想起 1985 年「廣場協議」後日圓升值重創日本出口競爭力、以及 2018 年美中貿易戰初期東南亞各國「左右逢源」卻最終被迫選邊的歷史場景。馬國此刻的抉擇，將在未來 3 至 5 年內迎來以下三種情境演化。
面對這場結構性風暴，馬國政府、本地企業與投資人應同步採取以下行動。
01 起因觸發：馬國 2025 年對中 1,460 億令吉鉅額貿易逆差，逼使部長 Johari Ghani 啟動進口品項總體檢
02 一階傳導：電氣電子（E&E）中游材料與原料供應鏈面臨結構性重組，本土中小型企業被迫加速升級
03 二階擴散：美中貿易戰升溫下，馬國「中國零件＋馬國組裝＋美國市場」黃金三角面臨斷鏈風險
04 三階外溢：外資與跨國企業重新評估馬國投資定位，友岸外包與 CHIPS Act 補貼成新磁吸點
05 宏觀終局：東協中型開放經濟體被迫在美中之間選邊，全球供應鏈「區域化」格局加速成型
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