一項由路透社與 Ipsos 聯合執行、針對 4,506 名美國成年人進行的全國性民調（調查期間為 9 月 30 日至 10 月 5 日）顯示，美國社會對「預測市場」（Prediction Markets）用於政治與政策事件下注，抱持高度排斥態度。
調查結果指出，約 69% 的民主黨支持者與 61% 的共和黨支持者，皆明確反對利用預測市場押注選舉結果，雙黨在此議題上罕見地展現高度共識。此外，65% 的受訪者反對對美國軍事行動下注，63% 反對對政府政策公告進行押注，支持者分別僅有 8% 與 9%。
更引人警覺的是，高達 90% 民主黨人與 89% 共和黨人認為，國會議員及其幕僚利用預測市場對政治事件下注「並不恰當」。
這份民調凸顯出，當前以 Polymarket 與 Kalshi 為首的新興預測市場平台，正遊走在「金融創新」與「民主制度廉潔性」之間的灰色地帶，而民意的明確走向，已對相關平台的商業模式與監管走向投下重大變數。
此事件本質並非單純的金融科技創新，而是預測市場在「資訊效率」與「民主廉潔」之間所引發的深層制度衝突。理解這場角力，必須回溯其歷史脈絡與產業結構。
一、預測市場的技術本質與演進
預測市場並非新概念。早在 1988 年，愛荷華電子市場（Iowa Electronic Markets, IEM）便由愛荷華大學管理學院設立，長期作為學術研究工具，用以預測美國總統大選結果，其預測準確度甚至多次超越傳統民調。然而，真正引爆產業巨變的，是區塊鏈技術與去中心化金融（DeFi）的成熟。2020 年前後，Polymarket 與 Kalshi 透過加密貨幣與合規交易所模式，將過去僅限於學術圈的小眾實驗，轉化為日交易量動輒數億美元的全球性金融基礎設施。
二、衝突核心：資訊套利 vs. 內線交易
預測市場的支持者主張，其運作機制本質上是一種「群眾智慧聚合器」，能透過真實金錢的投入，將分散的私有資訊匯聚為精確的機率預測，這在學理上具備資訊效率價值。然而，反對者提出致命質疑：當政治人物、政府官員或國會幕僚，憑藉其職務所獲取的非公開資訊進行下注時，這已構成事實上的內線交易。
前共和黨聯邦眾議員喬治・桑托斯（George Santos）的案例正是此一爭議的縮影。他在 Kalshi 平台對「自己是否出席國情咨文演說」進行押注，最終遭該平台封禁，並同意支付 35,000 美元與政府達成和解，了結操縱交易的指控。該案例雖未承認違法，卻已成為監管機構與社會大眾高度警惕的標誌性事件。
三、產業鏈與監管角力的深層結構
值得注意的是，體育博彩產業已在此前的中期選舉中投入超過 7,200 萬美元的競選資金，形成龐大的遊說壓力。預測市場若想複製此模式，將遭遇來自傳統博彩業的競爭，以及社會大眾對「政治被商品化」的更深層反感。
回顧歷史，1992 年的 IEM 純屬學術實驗，不具商業規模；2018 年後體育博彩在 PASPA 法案被推翻後迎來爆發期，至今仍受各州法規分歧所困擾。預測市場正站在類似 2018 年體育博彩的轉折點，但面臨的政治阻力遠超前者。基於此一歷史座標系，可推演以下三種未來情境：
從總體經濟結構來看，無論哪種情境成真，這場爭議的終局都將重塑「資訊的商品化」邊界，並為全球金融監理樹立新的典範轉移。
面對預測市場監管的急劇轉變，相關利害關係人應採取以下分層策略：
01 起因觸發：桑托斯國會議員事件與 Polymarket、Kalshi 等平台商業化擴張，引發社會對政治內線交易的高度警覺
02 一階傳導：路透社/Ipsos 民調揭露 89% 跨黨派反對國會下注，重創預測市場產業的公關基礎
03 二階擴散：CFTC、SEC 與各州博彩監理機構加速管轄權拉鋸，Kalshi 與 Polymarket 面臨牌照重新審視風險
04 宏觀終局：聯邦立法機率上升，可能催生新型態「資訊廉潔法案」，重塑全球金融科技監理典範，並對加密貨幣產業造成結構性外溢效應
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