山姆大叔變身企業大股東的成敗警示：瑞典國有化慘痛教訓

美國當前正出現一項極不尋常的跨黨派共識——國家直接持有私營企業的股權。川普政府近期密集採取行動，已取得或同意取得共 34 家企業的股權部位，其中包含英特爾（Intel）約 10% 的股權、MP Materials 高達 15% 的股份或認股權證，以及 Elmet Group 近 20% 的股權。

與此同時，美國民主社會主義者（DSA）倡導對最大型企業與關鍵產業實施公有化，紐約市長當選人 Zohran Mamdani 甚至計畫開設市府經營的平價超市。無論是 MAGA 陣營或 DSA 陣營，皆主張政府比市場更能創造就業、維繫社區、提升產業韌性與推動創新，並視此為對美國長期自由市場共識的必要決裂。

然而瑞典在 1960 至 1980 年代已嘗試過類似路線。1967 年瑞典成立國家投資銀行以引導長期資金進入產業；1970 年更成立國家控股公司 Statsföretag，將 22 家國營企業整併。結果在 1976 至 1982 年間，Statsföretag 集團累計虧損約今日幣值 20 億美元，單造船廠紓困即耗資高達 170 億美元等值金額。 時任財政部長 Kjell-Olof Feldt 痛批國有企業是「財政黑洞」，1980 至 1990 年代展開大規模私有化後，企業生產力隨即提升 12% 至 36%，當年支持此政策的前社會民主黨經濟學家 Assar Lindbeck 事後亦公開表達懊悔，承認投資銀行毫無存在價值。