加拿大鋼鐵巨擘 Stelco Inc. 於 2026 年 10 月 9 日致函加拿大產業部長 Mélanie Joly，以七頁篇幅詳述美國關稅與外國進口雙重夾擊下，企業面臨的存亡危機。Stelco 總裁 Paul Simon 指出，加拿欒對美出口的冷軋與鍍面鋼材相較於「貿易戰前」水準重挫 58%，2026 年第二季出口量較 2024 年季度平均縮減 226,000 公噸。
更令產業震驚的是，儘管渥太華已祭出進口限制措施，外國鋼鐵仍吃下加拿大本土市場 45% 的市占率。在出口萎縮、內需疲軟與外貨傾銷的三重壓力下，Stelco 漢米爾頓廠（Hamilton Works）的產品市場規模年蒸發逾一百萬公噸，幾達該廠歷史年均冷軋鋼產量的兩倍。面對市場結構性劇變，Stelco 已宣布在漢米爾頓廠與伊利湖廠（Lake Erie Works）裁員最多 500 人，並堅稱此舉並未違反 2024 年被美商 Cleveland-Cliffs 併購時所簽署的具法律約束力就業承諾，因為「市場條件已發生根本性改變」。
本案並非單純的企業裁員事件，而是美加鋼鐵產業鏈在關稅壁壘與市場結構斷裂下的縮影，背後交織著三層深層利益博弈與制度性矛盾，值得逐一拆解。
這場衝突的最終受益者可能是已轉向美國本土產能佈局的 Cleveland-Cliffs 母公司，而受損方則橫跨加拿大工人、加拿大稅收及試圖捍衛本土製造地位的兩國監管機構。
戰略貿易流向與供應鏈依賴度
HS 8507資料來源：UN Comtrade 聯合國商品貿易統計庫 · 全球市場規模 $1,300 億美元 / 年 (複合成長率 >24%)
對照 2018 年川普首波鋼鋁 232 關稅與 2002 年小布希時代的鋼鐵保護主義歷史，本案呈現高度相似的「政策自傷」劇本，但強度更甚。當年美國本土產能雖受保護，鄰國加拿大與墨西哥卻透過 USMCA 談判取得配額豁免；如今配額優勢不再，貿易戰已升級為系統性脫鉤。展望未來 12 至 24 個月，三種情境將主導演變：
面對日益升級的北美鋼鐵地緣博弈與供應鏈斷裂風險，相關利害關係人應採以下具體行動：
01 起因觸發：美國232鋼鋁關稅持續生效，疊加加拿大進口限制漏洞，導致Stelco對美出口重挫58%
02 一階傳導：Stelco宣布裁員500人，漢米爾頓與伊利湖廠產能縮減，挑戰2024年併購就業承諾
03 二階擴散：Cleveland-Cliffs面臨加拿大政府法律審查，可能改變其在北美的產能配置策略
04 三階外溢：北美汽車、家電與建築業鋼料供應鏈出現結構性缺口，迫使下游加速供應商多元化
05 宏觀終局：美加鋼鐵產業鏈正式分裂，全球鋼鐵貿易格局重塑，加國被迫加速綠色鋼鐵轉型與貿易多元化
跨事件因果網路圖譜 2 驗證節點
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