加拿大新創礦業公司 Nordique Critical Metals Inc.（前身為 Consolidated Lithium Metals Inc.，TSXV掛牌代號 NQC）正式接獲多倫多創業交易所（TSXV）的最終核准，取得魁北克省 Côte-Nord 地區、距離 Sept-Îles 東北 125 公里處的「Kwyjibo 稀土專案」最多達 80% 不分割權益的選擇權。本次交易對手為魁北克投資局（Investissement Québec）百分之百持股的子公司 SOQUEM，並依據雙方於 2025 年 11 月 17 日簽訂、並於 2026 年 2 月 4 日修訂的最終協議執行。
依據分階段架構，第一階段 Nordique 須在五年內投入合計 1,015 萬加幣現金、550 萬加幣等值股票及 1,200 萬加幣專案開發資金，總計 2,315 萬加幣，藉此換取 60% 權益，並須完成與 Innu 原住民的權益協議、冶煉研究、5,000 公尺鑽探及銀行可融資可行性研究。第二階段則需再投入 2,200 萬加幣，以取得額外 20% 權益。值得注意的是，SOQUEM 對 Nordique 的持股比例設有 10% 上限，若超過此限將改以現金支付，這項設計有效防止國有資金在小型礦業公司中形成控制性股權。此外，Kwyjibo 礦區仍須承擔支付給 Iron Ore Company of Canada 的 1.5% 淨冶煉回報權利金。
本事件本質上並非傳統意義上的敵對性利益角力，而是一場結構性的「資源主權聯盟建構」，其衝突維度體現在礦業開發與原住民權益、環評審查、國際供應鏈重組等多重張力的交織之上。
首先，魁北克省政府透過 SOQUEM 與 Investissement Québec 的雙重角色，展現了「以國家資本孵化戰略礦業」的明確企圖。SOQUEM 不僅是早期探勘者，更透過分階段股票對價、保留金條款及 10% 反稀釋上限等機制，既分享了上漲紅利，又避免了國有資本淪為小型礦企的「人質」。
其次，第一階段的里程碑中，明確將「與 Innu of Takuaikan Uashat mak Mani-utenam 的權益協議」列為前置條件，這反映了加拿大《憲法》第 35 條所保障的原住民諮商義務已成為專案融資的硬性門檻。
最後，從地緣戰略角度觀察，Kwyjibo 富含的釹（Nd）、鐠（Pr）、鏑（Dy）、鋱（Tb）及釔（Y）正是高階永磁馬達與國防航太的核心原料，此專案的推進象徵西方陣營在「稀土去中化」進程中，於北美本土建立替代供應節點的具體實踐。
戰略貿易流向與供應鏈依賴度
HS 2805 / HS 2612資料來源：UN Comtrade 聯合國商品貿易統計庫 · 全球市場規模 $145 億美元 (牽動 >$4.8 兆終端製造)
對比 2010 年中國對日本實施稀土禁運、2019 年美國國防部資助 MP Materials 重啟加州 Mountain Pass 礦場，以及 2022 年澳洲 Lynas Rare Earths 在德州建立海外加工廠等歷史先例，Kwyjibo 的發展軌跡可作為「民主供應鏈聯盟礦業專案的第三波嘗試」進行評估。
針對不同利害關係人，本案提供以下具體行動決策建議：
01 起因觸發：TSXV 核准 Nordique 與 SOQUEM 的最終選擇權協議，啟動加拿大國家資本與民間資本的稀土戰略協作
02 一階傳導：魁北克礦業板塊與加拿大 TSXV 上市的小型稀土探勘公司估值重估，帶動整體關鍵金屬類股活絡
03 二階擴散：北美 OEM 廠商（特斯拉、福特、豐田北美）與美國國防部開始評估長期承購協議，加速供應鏈多元化佈局
04 宏觀終局：若 Kwyjibo 順利投產，將與美國 Mountain Pass、澳洲 Mount Weld 並列為西方世界三大獨立稀土供應節點，重塑全球地緣資源格局
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