美國知名股東權益律師事務所 Robbins LLP 於 2026 年 10 月 16 日正式發出公告，針對量子運算指標性新創公司 D-Wave Quantum Inc.（NYSE: QBTS）發起集體訴訟。該訴訟代表所有在 2026 年 2 月 26 日至 8 月 25 日「集體訴訟期間」內買進 D-Wave 證券並蒙受重大損失的投資人，提交訴狀的截止日為 2026 年 12 月 15 日。
起訴書指控 D-Wave 管理層在該期間內嚴重誇大公司的業務前景與財務體質，導致其公開聲明在所有相關時點上均構成「實質性的虛假與誤導」。這場訴訟的導火線來自兩次劇烈的股價重挫：
第一刀發生於 8 月 6 日，D-Wave 公布第二季財報，營收僅 308 萬美元，較去年同期 310 萬美元幾近持平，更遠低於市場分析師預估的 403 萬至 408 萬美元區間。 失望性財報一出，股價當日重挫 1.99 美元，跌幅達 9.28%，收在 19.41 美元。
第二刀則在 8 月 25 日，D-Wave 拋出震撼彈，宣布財務長 John Markovich 即將於 9 月 2 日退休離職。 市場對高階主管在財報風暴後倉促下台的疑慮發酵，股價於 26 日再度下跌 1.84 美元，跌幅 9.51%，收在 17.49 美元。短短不到一個月，股價累計蒸發逾 18%，市值大幅縮水。
本案的表面衝突雖為股東與公司經營層之間的治理糾紛，但若深入剖析其底層結構，本質上是一場圍繞著「量子運算商業變現時程」與「資本市場期待管理」之間的典範衝突。這場訴訟並非單純的財報數字遊戲，而是揭示了前沿科技新創企業在面對「技術理想主義」與「資本市場現實」之間的結構性撕裂。
在利益博弈的層面，至少有三股力量在此交鋒：
從歷史背景脈絡來看，量子運算產業自 2020 年以來經歷了多次「狂熱—幻滅」的循環。D-Wave 作為全球首家將量子退火機商業化的廠商，其商業模式高度依賴各國政府與大型企業的研發預算，一旦總體經濟緊縮或 AI 投資熱潮降溫，其營收動能極易受到衝擊。 此次財報與訴訟事件，正是這個產業深層結構性脆弱面的具體投射。
比對 2000 年網路泡沫與 2014 年生技股崩盤的歷史軌跡，D-Wave 此次的「財報地雷＋高管離職＋集體訴訟」三連擊，極可能成為量子運算產業進入中期修正的轉折點。以下預測三種未來情境：
無論哪種情境成真，本次事件都將重塑資本市場對前沿科技新創的盡職調查標準，「營收實績 vs. 研發願景」的權重將從過去的 3:7 翻轉為 7:3。
面對量子運算類股的治理風險與估值修正壓力，各方利害關係人應採取以下具體行動：
01 起因觸發：D-Wave 第二季營收 308 萬美元遠低於市場預期，CFO Markovich 於 8 月 25 日宣布退休
02 一階傳導：股價兩日內重挫近 19%，市值蒸發，引發散戶與機構投資人求償
03 二階擴散：Robbins LLP 發起集體訴訟，美國證券律師事務所啟動「證券訴訟黃牛」調查
04 宏觀終局：資本市場對前沿科技新創的估值模型全面下修，量子運算類股進入中期修正，技術路線競爭加劇
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