美國商務部國際貿易總署資料顯示，8月以F類與M類簽證抵達美國的印度學生僅25,321人，較去年同期41,540人減少39%，為2020年以來最低；與2023年同期高峰93,833人相比，更衰退73%。
這不是單月誤失。6月、7月抵達人數分別年減17.3%與30.6%，9月雖小幅回升5%至12,285人，仍較2024年同期低37.5%。6月至9月合計53,714人，年減28.2%，較2024年同期銳減59.7%。
抵達高峰已連續第三年下移。拜登任內2024年8月人數已跌20.3%，2025年同期降幅再擴至44.5%。印度外交部稱，美國在2025年6、7月僅核發12,776份印度國民F-1簽證，較前一年同期41,336份驟減69.1%。不過，抵達統計包含F-2與M-2家屬，也可能重複計算入境者，不能直接等同簽證核發量或新生註冊人數。
這場下跌本質上是美國移民安全政策與全球人才競爭的結構性角力。美國政府試圖以社群媒體審查、提高拒簽率、限制停留期間及向學校課徵OPT費用，換取邊境與社会安全代價；印度家庭和學生則要求的是可預測、可負擔且能連結職涯的留學回報。當教育投資的終點從「取得學位」變成「學位後能否留下工作」，赴美決策便從學術選擇升級為高風險資本配置。
政策端正在製造三項不確定性。第一，2025年6月要求多數學生與交流訪問者公開社群帳號，使私人表達成為行政審查的一部分。第二，國土安全部7月完成以四年為上限的停留期限規則，試圖取代原有的無固定終點資格；麻薩諸塞州聯邦法院雖於9月暫緩實施，政府仍已上訴。第三，10月提案要求學校為每位學生首期OPT支付7萬美元、延長期每期3萬美元，直接提高 universities 對國際學生的成本轉嫁意願。
最大受益者是能提供較明確簽證路徑、職涯轉換與英語環境的教育體系；最大受損者則是依賴美國院校、但尚未取得學生身分與OPT資格的新生。大學目前多按原時程招生，短期卻可能面付費循環縮水、國際生現金流惡化與國際化聲譽受損；其他國家則有機會承接原本外流至美國的印度高教育與半導體、軟體、工程人才。
印度生抵美人數已由2023年8月高峰跌至目前約原四分之一，顯示短暫延後並未消失，而是逐步轉向替代方案。依據簽證供給、政策司法訴訟與秋季入學節奏，未來可分為三種情境：
值得重視的是，抵達量不等於核發量或就學人數。真正領先指標應同時追蹤簽證核發、首次報到、OPT核准及國際生退學率，否則單一入境資料容易誤判政策衝擊。
01 起因觸發｜社群帳號審查、簽證拒絕率上升與OPT收費疑慮，削弱印度家庭赴美信心
02 一階傳導｜美國院校國際生現金流、住宿需求、國際招生與混合教學安排承壓
03 二階擴散｜職涯服務、學生住宿、國際保險與跨國留學業者加速重訂價格與產品組合
04 人才競爭｜德國、荷蘭、法國、新加坡、香港與日本承接更多印度高技能學生
05 產業衝擊｜美國半導體、軟體、人工智慧與工程招聘的年輕專業人才管道縮窄
06 宏觀終局｜若限制延續，美國可能以更短停留與更高審查成本換得安全，卻削弱全球人才磁場
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