Tempus AI於10月22日簽署與Pathos AI的五年神經疾病資料授權合約。依Tempus向美國證券交易委員會提交的8-K文件，雙方目標為每年交付10萬筆阿茲海默氏症及其他神經疾病患者紀錄，五年累計50萬筆，但交付數量並未受到保證。
每筆合格紀錄的授權費為100美元，總額上限5,000萬美元，另有500萬美元與紀錄更新服務可用性掛鈎，合約最高價值為5,500萬美元。Pathos另取得Tempus代理式分析工具授權，可在非獨家範圍內使用，並規劃將資料與工具再授權給百時美施貴寶。
若神經資料合約達到上限，加上雙方另案簽署、截至2031年底固定支付1億3,750萬美元的腫瘤資料與服務合約，兩份協議總值將達1億9,250萬美元。Tempus表示，由於管理層重疊與股權關係，本交易適用關係人交易政策，並已由無利害關係董事組成的特別委員會核准。
這樁交易表面上是一筆資料授權生意，實質上是AI製藥產業中「資料所有權」與「分析工具控制權」如何分配的制度性實驗。Tempus的核心能力來自累積的臨床與基因資料，以及將資料轉譯成決策支援工具的平台；Pathos則希望藉由取得特定疾病資料、代理式分析工具及對BMS的再授權能力，建立跨藥廠的研發基礎設施。
三方的戰略位置並不對等：BMS提供資金、藥物研發管線與臨床試驗需求，Pathos扮演資料與AI工作流的整合者，Tempus則同時扮演資料供應商及技術平台提供者。BMS在神經科學開發領域享有三年獨家權，但對Foundry工具本身則採非獨家使用，顯示BMS想鎖定的是特定領域的開發成果，而非封鎖所有競爭者。
真正具約束力的利益邊界，藏在Tempus對第三方再授權的限制。特定紀錄在首次交付Pathos或2027年10月22日兩者較晚者起算，18個月內原則上不得再授權其他第三方，例外則包括BMS、Pathos及其特定分包商。這項設計一方面替Tempus換取立即收入，另一方面也建立了排他窗口，代價是可能壓縮資料在同一期間進入其他藥廠研發體系的機會。
值得關注的是，Pathos已在腫瘤領域驗證Foundry工作流，並完成2億3,700萬美元E輪融資，估值約30億美元。神經疾病領域的數據、藥物開發週期與監管風險都更複雜，因此資料供應商能否按期取得足夠且可合法使用的紀錄，比單純授權金額更關鍵。
AI製藥產業正由「取得單一資料集」轉向「掌握可重複使用的資料與代理式分析工作流」。Tempus與Pathos的協議，因而可視為資料資產分拆定價的一次重要實驗：原始紀錄按件計價，工具使用與再授權則透過合約權利另行安排。
歷史經驗顯示，資料交易能否改變產業，取決於三項條件：合法可用性、跨組織執行能力，以及成果能否回饋原始供應商。這筆合約目前只完成權利分配，尚未證明能提高神經疾病藥物研發成功率。
01 起因觸發｜Tempus與Pathos簽署五年神經疾病資料及代理式分析工具授權協議
02 一階傳導｜BMS取得非獨家平台使用權與神經科學三年開發獨家期
03 二階擴散｜醫療AI新創估值轉向資料資產、工具控制權與再授權網路
04 二階擴散｜資料排他條款可能影響其他藥廠取得神經疾病研發資源
05 宏觀終局｜AI製藥競爭由演算法競賽升級為資料治理與試驗執行能力競賽
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