葉門停火維持四年後，再度滑向全面衝突。胡塞武裝指控葉門政府與沙烏地阿拉伯正策劃大規模攻勢，領袖阿卜杜勒－馬利克・胡塞於7月30日宣告將以全面升級回應。8月起，胡塞以無人機及飛彈襲擊政府軍陣地、港口、機場、煉油廠及沙烏地相關船隻，造成數十名軍人與平民死亡；葉門政府軍亦發動反擊。
航運衝擊尤其顯著。Kpler資料顯示，9月幾乎沒有沙烏地油輪通過曼德海峽，顯示襲擊已從軍事報復擴大為對能源運輸與港口體系的系統性施壓。胡塞8月15日攻擊摩卡港，迫使其關閉；該港既是政府支持的「國家抵抗力量」基地，也是控制紅海南北大門的戰略節點。
胡塞目前控制首都沙那、葉門西北部及西岸多地，約有70%葉門人口生活在其統治下。戰端重啟前，胡塞已具備飛彈、無人機、地下隧道及分散式供應鏈，顯示衝突並非單純復舊，而是轉向更高自主性、更分散打擊與更難摧毀的長期消耗戰。
這場衝突表面上是葉門政府軍、沙烏地聯軍與胡塞武裝的軍事對抗，底層則是港口、油田、海峽控制權及政權生存空間的競爭。胡塞發動攻擊並非只有戰術意義：一方面藉攻擊沙烏地相關船隻及基礎設施，逼迫沙烏地放寬飛航、航運限制並支付葉門公務人員薪資；另一方面，在沙烏地可能展開攻勢前先發制人，藉此奪取戰略主動權。胡塞真正的戰略資產，是把紅海航運風險轉化為對沙烏地、西方與全球貿易鏈的槓桿。
國際制裁與出口管制警報
🔴 極高風險 (CRITICAL)資料來源：OpenSanctions / US State Dept & OFAC
⚠️ 合規與地緣風險要點： 受到全球反恐金融制裁、無人機/彈道飛彈技術禁運及二級制裁（Secondary Sanctions），涉案第三國金融機構將連帶受罰。
戰略貿易流向與供應鏈依賴度
HS 2709資料來源：UN Comtrade 聯合國商品貿易統計庫 · 全球市場規模 每日約 1.02 億桶 (全球最大宗貿易商品)
胡塞重啟衝突後的最大變化，是其已不再只是依賴外國交付武器的反抗武裝，而是具備自主重建、精準打擊與控制關鍵地理節點能力的區域性軍事力量。過去數年美國與以色列的精準打擊未能摧毀其組織；2025年美方攻擊時，胡塞宣稱擊落7架美國「死神」無人機，近距離威脅數架戰機，之後又宣稱擊落沙烏地操作、由土耳其製造的「Bayraktar」無人機。雖然單項宣稱仍需獨立驗證，但其整體防空與反無人機能力顯著提升。
01 起因觸發：停火協議失衡與沙烏地潛在攻勢，使胡塞選擇先發制人。
02 一階傳導：港口、煉油廠與航運節點遭飛彈及無人機攻擊，葉門政府軍與胡塞全面交火。
03 二階擴散：油輪改道、戰爭險與運費上升，紅海沿線能源進口成本及交期同步惡化。
04 區域外溢：沙烏地與美國可能擴大空襲，伊朗代理人網路及海灣基礎設施風險升高。
05 宏觀終局：紅海安全不再只是葉門內戰議題，而將成為全球能源、航運與國防體系的結構性風險因子。
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中東戰火連環引爆：以色列空襲加薩、英軍進駐沙國、土沙巴三國防禦軸心成形
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ACLED 地緣衝突與安全熱區監測
CRITICAL (極高衝突)監測熱區：中東與紅海走廊 (Middle East & Red Sea Corridor)（葉門 · 以色列 · 黎巴嫩 · 荷姆茲海峽）
📡 區域安全態勢評估： 紅海曼德海峽商船遇襲風險持續高企，多國海軍聯合護航行動持續進行，牽動蘇伊士運河全球航運保費。
