密蘇里州監管機關依據一項全州研究，認為目前核發的大麻種植、製造與零售執照已足以滿足需求，不必立即增發。約93%的消費者購物發生在持照零售據點，8個國會選區的持照市占皆超過90%，顯示合法市場已取得主導地位。
市場規模也持續擴張：持照大麻零售商的年度銷售額由2023年的約13億美元增至2025年的15.1億美元；同期有效零售執照由201張增至220張，平均每店年销售额維持在650萬至690萬美元之間。新增供給大致由需求同步成長吸收，而非單純稀釋既有業者收益。
但研究無法判讀跨執照的共同控制關係。密蘇里州已核准222張零售、63張製造與85張栽培執照，另有20家微型企業獲准營運；研究單位因缺乏可用且可合法揭露的所有權資料，無法檢驗少數企業是否實質控制全州或區域市場。監管機關因此計畫未來納入持股資料。
這場爭議的實質，不是大麻需求不足，而是市場競爭能否被證明。研究以零售據點的營業額分布判斷集中度，得到未過度集中的結論；但如果多家門市、製程與品牌分屬不同牌照，實際上卻由同一控股集團控制，單看據點或執照數量便可能低估市場力量。這不是形式上的統計問題，而是攸關價格、准入、供應鏈與政治決策的結構性盲點。
各方的戰略考量明顯分歧。持牌大型業者傾向維持現有執照供給，反對以「市場集中」為由加速擴發，因為新增執照可能增加競爭、壓縮毛利及品牌溢價。潛在進入者與微型企業則希望監管機關提高所有權透明度，並以受惠於弱勢所有者的資格制度維持新進空間。消費者團體及反壟斷倡議者則要求揭露共同控制關係，因為若少數集團掌握產能、零售管道與數據，表面上分散的市場可能形成隱性寡占。
密蘇里州憲法要求每個國會選區至少設置24張零售執照，並允許監管機關為滿足需求及維持競爭而增發。這項彈性使執照數量成為政策工具，而不是單純行政程序。真正的核心矛盾是：政府以執照分散創造形式競爭，卻尚未用所有權資料驗證經濟權力是否同樣分散。監管機關已提出每年申報持股比例的規則，但機密與法律限制意味得外部透明度仍可能不足。
密蘇里州的案例反映美國合法大麻市場由「能不能賣」轉向「誰能控制供應鏈」的監管典範轉移。過去政策重點是建立最低執照量與合法通路，如今焦點逐漸集中於所有權、價格、產品安全及地方治理。若研究方法能有效整合持股與銷售資料，監管機關就能由執行靜態執照上限，轉向辨識區域市場的真實集中度。
01 起因觸發：全州市場研究無法取得可用所有權資料，反壟斷訴訟與持股申報規則同步逼近
02 一階傳導：監管機關將競爭評估由據點營業額分布，轉向持股關係與區域市場集中度
03 二階擴散：大型持牌集團、微型企業、律師與資料分析商展開所有權揭露及法遵能力競賽
04 宏觀終局：美國大麻監管由最低執照供給走向所有權、價格與供應鏈治理的新階段
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