美國證券交易委員會（SEC）指控在科羅拉多州設立、實由境外人士營運的 BG Wealth Sharing Ltd 與 DSJ Exchange Pty Ltd，涉自2025年10月至2026年6月，以號稱由「SI生成訊號」進行加密資產交易、再投資「共享財富計畫」，向美國40餘州及多個屬地數萬名散戶募集逾1.3億美元。
被告宣稱自己是全球最大避險基金、SEC註冊投資顧問，並以DSJ Exchange為持牌加密交易平台。SEC表示，相關身分均屬虛構；其核心手法不是僅靠高報酬話術，而是把SEC公開申報系統變成行銷道具，利用偽造或不實的Form ADV、Form D及帶有SEC印章的假證書製造監管背書。
被告另透過社群媒體、加密通訊、每週直播視訊及行動應用程式維持互動，並以定期支付部分投資人報酬、挪用其餘資金維運，具典型龐氏式循環支付特徵。案件已提交加州北區聯邦地方法院，SEC另尋求禁令、返還非法所得、民事罰鍰及基於行為的禁令。
本案的核心利益衝突，不只是傳統投資人與非法經營者之間的資訊不對稱，更在於監管機構公開資料的權威性被犯罪集團商品化。Form ADV與Form D原本用於揭露投資顧問身分、資產管理規模或私募發行資訊，但投資人往往把「文件出現在SEC網站」誤認為「SEC已審查並核准」。SEC已移除相關文件，凸顯其公開申報與實質監管批准之間存在難以消除的認知落差。
這並非單純的「假網站」或假證照案件，而是金融平台如何把政府公開申報制度重新包裝成信任基礎。真正的結構性教訓是：申報是義務，不是認證；文件存在，不代表內容真實，更不代表監管機關已核准投資風險或收益。
歷史上的庞氏骗局之所以反覆出現，原因從來不只在新受害者輕信，而在於每一次金融創新都會產生新的資訊真空。加密交易、跨境架構與社群分銷提高了募資速度，也讓SEC網站變成可即時轉發的偽造素材；未來競爭焦點將不是誰能製作更逼真的文件，而是誰能以可驗證、即時且跨平台的監管資料重建信任。
01 起因觸發：被告利用SEC公開申報頁面及假證書，製造監管認證外觀
02 一階傳導：散戶在無風險高報酬宣傳下受騙，資金透過加密與多通道管道流失
03 二階擴散：SEC與多州監管機關展開協查，並要求全美投資人重新辨識申報文件效力
04 產業外溢：加密行銷、財富共享平台及避險基金招募模式面臨更嚴格的身分與聲明審查
05 宏觀終局：公開監管資料與平台資訊系統可能整合，形成可機讀、可即時驗證的市場信任基礎設施
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