美國財政赤字與企業有效稅率同步惡化。據ITEP依上市公司財務報告計算，706家獲利企業去年實際聯邦所得稅率僅10.4%，低於法定21%；其中逾250家低於7%，114家完全未繳當期聯邦所得稅，包括Tesla、Walt Disney、United Airlines與DoorDash。
真正造成財政缺口的主要並非零稅企業，而是大型獲利企業廣泛使用優惠。706家公司合計節稅1,980億美元，遠高於零稅企業的影響；Alphabet、Microsoft、Amazon與Meta光靠研究發展支出即時扣除及100%加速折舊，就節省460億美元。
財政部資料顯示，截至2025年9月30日的財年，企業所得稅收入減少約15%至3,810億美元，較2024年以來下滑逾25%。與此同時，企業利潤在截至2026年年中的12個月內創下4.7兆美元紀錄。國會預算辦公室估計，OBBBA未來十年將增加3.4兆美元赤字。
這場衝突的本質，是美國以財政補貼換取企業投資與AI競爭力，但現行租稅優惠的邊界已開始模糊。川普政府自2018年將企業稅率由35%降至21%，並在OBBBA中永久延續稅率、擴大研究發展支出即時扣除及100%加速折舊。制度原本以加速資本形成為目的，如今卻可能把例行營運支出轉化為免稅投資。
大型科技公司是最大受益者。Meta主張AI資料中心需要全新設計、測試與反覆實驗，因此符合研究抵減資格；參議員則質疑，將資料中心設備列為「實驗性試點模型」，與一般裝機支出並無本質差異。Meta表示，五年已在美國投入逾2,000億美元、去年投入570億美元，顯示減稅能放大資金效率，卻也可能模糊公共補助與商業投資的界線。
支持者認為，減稅具有跨黨派傳統：研究抵減自1981年即存在，折旧优惠可降低當期應稅所得、延後繳稅而不只是降低名義稅負，並讓資金投入僱用、設備與成長。質疑者則指出，若邊際扣除只改變納稅時程，卻未帶來額外產出，公共赤字將承擔企業投資風險。
這並非單一企業逃稅案，而是企業、議員、財政機構與政策倡議者之間的結構性利益角力。最大受益者是能持續擴大資本支出的巨型科技企業；最大承擔者則是因稅基侵蝕而承受利息、支出與政策空間縮減的聯邦政府。若AI資料中心需求放緩，優惠所帶來的現金流便可能加速反轉，形成財政與投資週期同步震盪。
戰略貿易流向與供應鏈依賴度
HS 8507資料來源：UN Comtrade 聯合國商品貿易統計庫 · 全球市場規模 $1,300 億美元 / 年 (複合成長率 >24%)
歷史上，1981年研究抵減、2017年稅改與2018年企業稅率重置，均顯示美國會用制度性稅惠換取投資；真正改變規則的，通常是財政壓力、產業衰退或跨黨派重新協商。未來十年最大的變數不是零稅企業數量，而是巨型科技公司能否持續以實際研發成果證明公共補貼的正当性。若AI泡沫破裂，稅制將成為放大器；若AI突破商業化瓶頸，優惠則可能成為美國維持科技領先的槓桿。
01 起因觸發：OBBBA永久延續21%企業稅率，並擴大研發支出即時扣除與100%加速折舊
02 一階傳導：706家獲利企業有效稅率降至10.4%，大型科技公司取得數百億美元現金流優勢
03 二階擴散：AI資料中心、伺服器、晶片與電力供應鏈擴大投資，產業加速與財政風險同步累積
04 宏觀終局：企業稅基持續侵蝕，聯邦赤字與公債供給攀升，利率及公共支出空間面臨更大壓力
05 政策回饋：國會可能在AI產業利益、財政紀律與選舉成本間重新收緊研發抵減與折舊規則
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