路透社引述《華爾街日報》報導，美國官員表示，美軍已打擊伊朗格什島；部分官員稱，行動具有防禦性質，目標是阻止伊朗攻擊荷姆茲海峽商船。消息公布後，美國西德州中級原油上漲 0.21%至每桶96.66美元，布蘭特原油小幅上漲 0.03%至每桶104.80美元。
在此之前，受伊朗與卡達代表接觸、外交解決希望的帶動，兩項基準油價單日均下跌逾 7%。這顯示市場正反覆交易「軍事升級」與「和談突破」兩種劇本。伊朗同時表示，與美國結束戰爭的接觸仍在進行；美國總統川普則未排除達成協議的可能性。
荷姆茲海峽原有約 全球五分之一的原油與天然氣運輸經過，但開戰後通行量已明顯下降。若美襲格什島無法帶來實際供應中斷，油價漲勢可能僅為短線風險溢價重估；一旦關鍵能源設施或航運再受衝擊，市場才可能出現更持久的上攻。
美方將打擊格什島描述為保衛商船的防禦行動，凸顯戰爭本質已由雙邊軍事對抗，延伸至全球海運與能源安全。格什島鄰近荷姆茲海峽扼要處，部署飛彈、巡邏艇及防空系統的伊朗，在此具備高度不對稱威脅。只要伊朗仍能以低成本襲擊商船，全球船東、保險公司與能源進口國就必須持續支付風險溢價。
伊朗與卡達的斡旋則代表德黑蘭正試圖保留談判籌碼：一方面向華盛頓展示可控制航道威脅，另一方面避免因戰事延長而承受經濟與內部政治壓力。川普政府面對的挑戰更為複雜，既要展示軍事嚇阻能力，也要控制油價與汽油通膨，避免衝擊期中選舉前的執政黨票勢。
市場的博弈則集中於「風險是否已充分計價」。此前一日油價重挫逾7%，說明外交消息能迅速改變避險需求；此次襲擊消息僅帶動小幅上漲，意味著大量中斷風險可能早已反映在價格中。沒有實體供應受損的新聞標題，未必足以推動新一輪趨勢性上漲。
較高油價可能讓美國頁岩油、部分非 OPEC 供應國及替代航線受惠，卻會削弱能源進口國經常帳、推升運輸與商品成本。荷姆茲海峽若持續受阻，真正受益者未必是任何一方，而是掌握安全保險、替代港口與合規船隊能力的供應鏈業者。和平談判雖因此獲得經濟壓力支撐，但任何軍事動作也可能讓伊朗重新評估談判的可信度。
戰略貿易流向與供應鏈依賴度
HS 2709資料來源：UN Comtrade 聯合國商品貿易統計庫 · 全球市場規模 每日約 1.02 億桶 (全球最大宗貿易商品)
本次衝突可與1973年石油禁運、1990年科威特遭入侵及2019年沙烏地油田遇襲相比。1973年事件重點在長期供應管制，1990年則是實際產能與運輸中斷；目前更像「航道風險反覆被驗證」，尚未等同全面斷供。
關鍵觀察指標包括荷姆茲每日通過油輪與 LNG 載運量、格什島防空及反艦部署變化、伊朗受攻擊後的反應程度，以及美方是否提出可驗證的停火與航運保障方案。
01 起因觸發：美軍打擊伊朗格什島的消息，打斷油價因外交希望而急跌的走勢
02 一階傳導：中東航運安全惡化，保險費率、船舶等待時間與繞航成本面臨上升
03 二階擴散：原油、成品油與 LNG 價格傳導至航運、航空、塑化、肥料及民生消費
04 跨市場外溢：能源股與通膨預期上升，航空運輸股承壓，進口國貨幣與經常帳惡化
05 宏觀終局：美伊談判與航道安全形成長期拉鋸，全球能源基準價維持高位風險溢價
跨事件因果網路圖譜 2 驗證節點
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ACLED 地緣衝突與安全熱區監測
CRITICAL (極高衝突)監測熱區：中東與紅海走廊 (Middle East & Red Sea Corridor)（葉門 · 以色列 · 黎巴嫩 · 荷姆茲海峽）
📡 區域安全態勢評估： 紅海曼德海峽商船遇襲風險持續高企，多國海軍聯合護航行動持續進行，牽動蘇伊士運河全球航運保費。
10Y-2Y 美國公債殖利率利差
全球總體經濟衰退與降息週期的頭號先行指標。利差倒掛修復通常伴隨經濟週期重大轉折。 當前數值反映全球資本與供應鏈成本正處於關鍵拐點，對本情報涉及實體的資產定價與營運策略具備直接外溢影響。
