Multiliquid 於 2026 年 11 月 5 日推出 Multiliquid Treasury，瞄準企業財務單位過去難以兼顧收益與流動性的營運資金缺口。產品以 3 個月期美國國庫券利率作為計息基準，透過 Delaware 成立的 Uniform Treasury SPV 承接存款，再配置至 WisdomTree 與 Janus Henderson 等受監管代幣化政府貨幣市場基金，並保留 5%至10%流動性緩衝。
合格機構可透過 API、智慧合約或控制面板，在 Ethereum 主網與 Solana 上將資金原子化轉回現金或穩定幣，全天候營運。Multiliquid 宣稱，一般情況下贖回不必等待銀行營業日，但最終收益仍取決於利率、基金淨值、交易成本及極端市場流動性。
這項產品挑戰的核心，是傳統貨幣市場基金與銀行支付系統共同形成的「營業時間經濟學」。企業為支付薪資、供應商與保證金而保留的閒置資金，往往只能放在接近零利率的帳戶；貨幣市場基金雖可提供利息，卻受申贖截止時間、週末與銀行假日限制。當數百萬美元必須隨時可用，企業過去只能接受收益與流動性二選一。
鏈上結算的技術突破，是將申購、贖回與資產配置整合為單一交易区块，使基金單位、穩定幣及現金可以「原子化」同步完成。Multiliquid 的定位不是再創造一種收益型資產，而是用代幣化基金作為底層擔保，縮短資金從投資帳戶回到營運帳戶的時間差。真正的競爭者因此不是單一基金公司，而是銀行現金管理、支付清算、貨幣市場基金與企業財務軟體形成的既有供應鏈。
若代幣化現金真正落地，企業資金管理將由每日批次調度轉向全天候即時清算；但其普及速度取決於監管承認、跨鏈穩定性及機構風險框架，不能僅以產品上線判斷市場已成熟。
01 起因觸發：企業營運資金在週末、銀行假日及申贖截止時間後無法取得貨幣市場基金收益， Multiliquid 以代幣化政府基金與原子結算切入既有流動性缺口。
02 一階傳導：大型企業財務單位、金融科技平台與資產管理器開始比較連續孳息、贖回速度、交易成本及智能合約風險，基金發行商則增加代幣化通路需求。
03 二階擴散：支付科技、託管銀行、鏈上穩定幣與企業財務軟體可能被迫整合API及跨鏈結算，市場對「24/7可兌付」的產品標準逐漸形成。
04 宏觀終局：若監管、跨鏈標準與本金償付保障同步成熟，企業現金將由銀行營業日體系轉向全天候結算，並可能改變貨幣市場基金、銀行活存與穩定幣的競爭邊界。
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