First Avenue Investment Counsel 投資長 Brian Madden 在 BNN Bloomberg 節目指出，美、加股市自 8 月 7 日後續創高，近數週雖拉回，第二季整體獲利仍分別年增 17% 與 55%。亮眼財報正與關稅衝突、美伊軍事緊張升溫、油價及美國公債殖利率波動並存。
首選為 Teck Resources、Costco、WSP Global。Teck 整併 Anglo American 後可望掌握約 6% 全球銅市占、創造 8 億美元綜效；Costco 有 931 店、8,300 萬會員，續約率 92%；WSP 訂單逾 200 億美元，相當於 12 個月營收 1.3 倍。
選股押注銅供應、會員定價力與資料中心工程需求。WSP 的 16% 成長預估與舊選 -31% 報酬並存，顯示本季論點仍須以現金流驗證。
戰略貿易流向與供應鏈依賴度
HS 2805 / HS 2612資料來源：UN Comtrade 聯合國商品貿易統計庫 · 全球市場規模 $145 億美元 (牽動 >$4.8 兆終端製造)
2000 年代中國基建推升銅、鋅與工程需求的商品多頭，以及 2020 年代由 AI 驅動的資本支出週期；前者受信用與庫存放大，後者更受電力、土地、許可與利率約束。三檔選股等於把三種週期疊加。
01 起因觸發｜強勁財報、關稅破局與中東軍事升溫同時改變風險溢價。
02 一階傳導｜資金轉向銅、黃金、會員制零售、電網及工程訂單。
03 二階擴散｜美元、日圓、加幣、殖利率與加拿大大型銀行支出預期連動。
04 結構重組｜礦業整併與工程業收購加速，AI 瓶頸外溢至銅、電力、土地與人才。
05 宏觀終局｜北美形成戰略礦產、AI 基建與防禦消費資產群，但高利率可能侵蝕估值。
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10Y-2Y 美國公債殖利率利差
全球總體經濟衰退與降息週期的頭號先行指標。利差倒掛修復通常伴隨經濟週期重大轉折。 當前數值反映全球資本與供應鏈成本正處於關鍵拐點，對本情報涉及實體的資產定價與營運策略具備直接外溢影響。