南韓產業銀行（KDB）旗下未來戰略研究所於 9 月 2 日發布題為《全球稀土供應鏈重組趨勢》的重磅報告，正式點名韓國鋅業（Korea Zinc）為該國降低稀土進口依賴、強化供應鏈韌性的核心戰略樞紐。報告指出，南韓憑藉數十年累積的高階非鐵金屬冶煉與化學加工底蘊，有能力將既有製程轉化為回收稀土元素的關鍵技術，從而在各國收緊稀土出口管制之際，為本國戰略物資安全打造第二防線。
韓國鋅業自 2022 年 Choi Yun-beom（崔潤範）接任會長後，即啟動名為「Troika Drive」的長期成長戰略，將業務版圖橫跨再生能源、二次電池材料與資源循環回收三大支柱。在海外佈局上，該公司正與美國聯邦政府合作推進位於田納西州克拉克斯維爾（Clarksville）的「Project Crucible」大型整合冶煉廠，預計投產後將可生產 11 種被美國政府列為關鍵的礦物。
在本土端，韓國鋅業亦參與南韓政府主導、運作至 2030 年的稀土處理設備國產化專案，並獨立研發從廢棄馬達中回收稀土的專利製程。該公司高層明確表態，將運用其在冶煉、回收與資源循環領域的數十年專業底蘊，協助穩定南韓關鍵礦產供應鏈的國家級戰略目標。
此事件表面上是企業技術升級，實則是美中戰略科技脫鉤背景下，民主供應鏈陣營試圖打破中國稀土壟斷的關鍵一役，背後牽動的地緣經濟角力極為深刻。
從全球稀土版圖來看，中國掌控全球約 60% 至 70% 的稀土開採量，並壟斷近 90% 的精煉加工產能。2023 年以來，中國對包含鎵、鍺、石墨等關鍵金屬實施出口管制，2024 年底更進一步將銪、釓等 7 種稀土元素納入出口許可制，直接衝擊西方各國的國防工業與電動車供應鏈。在此結構性壓力下，南韓作為全球半導體、顯示面板與電動車電池的製造重鎮，其稀土自給率不足 1%，暴露了極為脆弱的戰略短板。
韓國鋅業之所以被點名，正是因為它處於極少數能跨越地緣政治鴻溝的「中立冶煉者」位置。其與美國合作的田納西計畫，使其獲得 CHIPS 法案與國防生產法（DPA）資金的優先權；其與南韓政府的合作，則對應著尹錫悅政府「關鍵礦產五年計劃」的核心子計畫。中國雖未公開點名制裁韓國鋅業，但在中日韓供應鏈高度交織的現實下，該公司任何擴張動作都將面臨隱性商業風險。
更深層的矛盾在於：南韓企業既要配合美國「友岸外包」（Friend-shoring）政策，又無法完全切斷與中國的精煉委外合作，這種「雙重依存」的結構性矛盾，正是當前中等強國在大國博弈中求生存的真實縮影。
戰略貿易流向與供應鏈依賴度
HS 8542資料來源：UN Comtrade 聯合國商品貿易統計庫 · 全球市場規模 $5,800 億美元 / 年
對照 2010 年中國對日稀土禁運、2019 年日韓貿易戰半導體原料斷供等歷史事件，韓國鋅業此次的戰略卡位，可視為中等工業強國在關鍵礦產領域的「第三次產業覺醒」。預測未來 3 至 5 年將出現以下三種情境：
面對全球稀土供應鏈重組的歷史性拐點，相關利害關係人應採取以下分層行動：
01 起因觸發：中國2024年擴大稀土出口管制，衝擊全球高科技與國防供應鏈
02 一階傳導：南韓政府意識到極端依賴中國的戰略風險，加速推動關鍵礦產五年計劃
03 二階擴散：韓國鋅業啟動「Troika Drive」戰略，將資源回收提升為核心事業
04 三階擴散：韓國鋅業與美國合作於田納西州設立 Project Crucible 整合冶煉廠
05 宏觀終局：民主供應鏈陣營逐步形成「去中國化」的稀土精煉回收生態系，徹底改寫全球地緣經濟分工
跨事件因果網路圖譜 4 驗證節點
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