2025年1月洛杉磯野火肆虐，摧毀超過16,000棟建築、奪走31條人命之際，全球最大預測市場平台Polymarket吸納逾120萬美元投注，標的涵蓋「焚燒英畝數」、「哪個社區將遭吞噬」及「消防員何時控制火勢」。曾經出現的網站Wyldfyre更以「你無法預測野火，但你可以交易它」作為標語，引爆道德撻伐。
加州參議員Alex Padilla與Adam Schiff等共九位美國聯邦參議員已聯名致函商品期貨交易委員會（CFTC），要求在現行法規修正中明確禁止野火投注，並指控此類市場「創造變態激勵、侵蝕公眾信任、將人類苦難商品化」。 對此，Polymarket聲明該信函「基於近兩年前已下架的市場營造誤導敘事」，但其國際版平台仍提供相關投注；競爭對手Kalshi則從未開設此類市場，並表態「因會產生不良誘因而拒絕」。
值得注意的是，目前雖無任何野火案件被證實與投注市場有關，但多起本年縱火案已引發外界高度警覺。CFTC主席Michael Selig面對參議院要求於8月14日前回覆的期限，至8月27日仍未答覆，加上該委員會五席中四席懸缺，監理真空問題雪上加霜。
此事件並非單純道德爭議，而是聯邦監理權、州政府主權、商業平台利益與公共安全間的多層次結構性衝突。
第一層：監理管轄權之爭。 CFTC依《商品交易法》主張對預測市場擁有排他性管轄權，但紐澤西州已於9月2日向最高法院聲請審理，試圖推翻此一前提，確立各州對州內賭博活動之監理權。若最高法院傾向州權，將重塑整個預測市場產業的合規成本與商業模式。
第二層：商業利益與政治裙帶。 根據報導，川普長子的創投公司將成為Polymarket主要投資人，並同時持有Kalshi股份並擔任顧問，形成「政治人物家族—監理對象—被監理平台」三者間的旋轉門疑慮。這不僅涉及利益衝突，更可能延遲或弱化CFTC執法強度，因為監理者與被監理者共享資本結構。
第三層：預測市場作為「對沖工具」的正當性辯論。 索諾瑪州立大學經濟學教授Robert Eyler指出，在傳統保險難以取得的高風險野火區，預測市場理論上可充當粗糙的避險工具，與衍生性金融商品及保險的底層邏輯相似。然而，聖塔克拉拉大學領導倫理資深主任Ann Skeet反駁，認為一旦將涉及生命損失的事件合約化，即是將人命貨幣化並貶低其價值，同時瓦解鄰里間的互助信任網路。
第四層：歷史的迴響。 早在2000年代初，情報體系支持的FutureMap專案曾嘗試將中東政治事件（含恐怖攻擊、暗殺）納入預測市場，旋即遭國會關閉。如今商業化的Polymarket與Kalshi卻在更大規模、更多元的災難事件上重啟此一模式，引發「國會當年找到的道德羅盤，現在是否已被資本市場拋棄」之深層質疑。
經驗顯示，每一次金融創新與道德紅線的碰撞，最終都會催生新的監理框架。回顧2008年CDS（信用違約交換）引爆金融海嘯後的Dodd-Frank法案，或2010年代體育博彩合法化浪潮後各州監理體系的建立，皆揭示相同軌跡。
面對預測市場監理的結構性轉折期，各方利害關係人應採取差異化行動。
01 起因觸發：洛杉磯野火期間Polymarket開立逾120萬美元災難投注，引發道德撻伐
02 一階傳導：九位聯邦參議員聯名要求CFTC禁止野火投注，啟動監理審查程序
03 二階擴散：紐澤西州聲請最高法院裁決聯邦與州政府監理管轄權之爭
04 三階擴散：加州州長發布行政命令將預測市場納入內線交易防制範圍
05 結構性外溢：川普家族對Kalshi與Polymarket的投資引發旋轉門與利益衝突質疑
06 宏觀終局：預測市場產業面臨監理真空下的擴張紅利與道德紅線的終極拉扯，可能重塑全球事件合約監理框架
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