羅馬尼亞最具代表性的曼加利亞船廠（Mangalia Shipyard）正式進入加速拍賣程序，羅馬尼亞破產管理機構 CITR 於 2026 年 9 月 7 日宣布，依據《民事訴訟法》規定，將採行連續性公開拍賣機制處分該船廠資產，首輪拍賣底價定為市場估值的 100%，即1.84 億歐元。
依據規範，若首輪拍賣無人出價，後續階段可依比例下修價格繼續拍賣，以提高資產處置效率。CITR 執行長 Paul-Dieter Cirlanaru 強調，拍賣核心目標不只是資產變現，而是尋找能讓船廠「重新融入經濟循環」的策略性投資人，兼顧員工生計與地方經濟外溢效應。
曼加利亞船廠於 2026 年 4 月正式進入破產程序，導火線為債權人會議否決了原訂的重整方案，迫使管理階層啟動資產清算程序，逐步停止營運活動。原先提出的重整計畫，旨在引進策略投資人接手船廠業務並挹注重啟資金，但因債權人對償債條件與營運前景存有疑慮，最終未能過關。
曼加利亞船廠的清算拍賣，表面上是羅馬尼亞單一國家的企業破產事件，實則折射出歐洲造船業在全球化競爭白熱化下的深層結構性矛盾。這場危機的核心衝突可從三個歷史與經濟層面進行深入剖析：
首先，是歐洲造船業與亞洲造船強國的長期競爭劣勢。回顧歷史，羅馬尼亞曾是華沙公約組織時代的重要船舶製造基地，曼加利亞船廠具備建造大型船舶與離岸工程平台的技術底蘀。然而，隨著南韓與中國造船業憑藉規模經濟、國家補貼與高度自動化產線席捲全球訂單，歐洲船廠在商用船舶的價格競爭力幾乎被邊緣化。2010 年代以來，歐洲船廠被迫轉向高單價的郵輪、軍用艦艇與離岸風電安裝船等利基市場以求生。
其次，是黑海造船產業地緣戰略價值的消長。曼加利亞港位處黑海西岸，地理位置鄰近烏克蘭、羅馬尼亞、保加利亞與土耳其交匯處，具有重要的國防與物流意涵。隨著俄烏戰事延燒，黑海地區的安全格局劇烈變動，羅馬尼亞作為北約東部側翼成員國，其本土造船能量直接關係到北約後勤補給、海軍維修與海上戰略部署的自主性。曼加利亞船廠的破產清算，恐將衝擊區域國防工業的戰略縱深。
第三，是歐盟綠能轉型對造船產業的雙刃效應。離岸風電、海事工程船舶與低碳動力船艇的需求快速攀升，理論上為歐洲船廠創造了新藍海。但綠能船舶的技術門檻極高、認證週期漫長、且大量仰賴前期資本投入，使得資本結構脆弱的傳統船廠難以快速轉型。這場拍賣的最終買家身分，將直接決定黑海西岸造船產能是被外國企業整併、技術升級成功，或是就此走入歷史。
比照歐洲近代造船業重大破產重組案例（如波蘭什切青船廠、克羅埃西亞烏利亞尼克船廠）的歷史路徑，曼加利亞船廠的拍賣結果將呈現三種可能情境：
面對曼加利亞船廠拍賣案的不確定性，相關利害關係人應採取分層次行動策略：
01 起因觸發：羅馬尼亞債權人會議於 2026 年 4 月否決重整方案，曼加利亞船廠正式進入破產清算程序
02 一階傳導：CITR 啟動《民事訴訟法》連續性拍賣機制，1.84 億歐元底價曝光，債權銀行與供應商面臨債權回收壓力
03 二階擴散：黑海造船產業鏈上下游數千名技術工人與中小企業供應商受波及，地方財政稅基與就業市場同步承壓
04 三階外溢：潛在買家身分將牽動北約東翼後勤補給體系與歐洲離岸風電海事工程產能配置，吸引亞洲與歐洲買家策略角力
05 宏觀終局：此案將成為歐洲傳統造船業在全球化競爭與綠能轉型夾縫中的縮影，重塑黑海地緣工業版圖
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