匯豐於10月23日在香港推出首款穩定幣「HSBC RedCoin（RCHKD）」，並以香港金融管理局（HKMA）監管及港元計價為核心特色。使用者在PayMe應用程式啟用穩定幣錢包後，可即時轉帳給親友，並在超過10萬家特約商店直接付款，初期以日常消費與交易為主要場景。
依規劃，匯豐將把相關功能延伸至HSBC HK Mobile Banking App，並讓用戶透過RedCoin認購代幣化投資產品。匯豐同時已提供企業客戶「代幣化存款服務」，可將商業銀行存款轉換為數位代幣，在區塊鏈錢包間即時移動，且代幣仍代表存款權利，而非另行發行的加密資產。
這項產品表面上是一項支付工具升級，實際上反映香港金融業正把「銀行信用、監管牌照與代幣化基礎設施」結合起來，重新爭奪數位支付入口。穩定幣若能在零售支付、轉帳與投資之間無縫銜接，傳統銀行就可能從僅提供帳戶與卡片，轉為直接控制客戶的鏈上資金流與產品選擇權。
香港金融管理局已於2025年發布穩定幣發行人牌照制度，將貨幣穩定性、儲備資產、資產隔離、AML／KYC及贖回機制納入監管。匯豐的優勢不只是資產規模，而是能以受監管銀行的信用與合規能力，降低使用者對私鑰遺失、資產挪用及匯兌脫鉤的疑慮。
競爭焦點則落在三個層次。第一，是與零售支付平台及新興錢包爭奪使用者；第二，是與其他大型銀行爭奪穩定幣發行、儲備管理及跨境清算業務；第三，是與公鏈穩定幣及代幣化存款競逐企業資金流的入口。匯豐與渣打已在Swift區塊鏈帳本完成跨行交易，顯示其策略並非單點推出App功能，而是試圖建立銀行間可互通的底層網路。
利益上，銀行可藉由穩定幣降低交易摩擦、擴大帳戶黏著度，並將穩定幣帳戶導入貸款、財富管理與代幣化證券；商户則可能獲得更快結算與較低支付成本。使用者取得更便利的數位港元，但真正的公共利益取決於服務是否具備充分贖回流動性、價格穩定性、資訊透明度，以及是否避免大型銀行將零售支付主導權集中化。
從電子商務到嵌入式金融，早期新支付技術往往先以便利性切入，再逐步改變銀行與平台間的價值分配。2010年代第三方支付證明，只要介面與場景足夠好，銀行帳戶可以退居後台；2018年以後的穩定幣浪潮則證明，貨幣本身也能被程式化。本次差異在於香港把穩定幣納入明確監管框架，使它更接近「受監管的數位現金」，而非境外加密市場的投機資產。
01 起因觸發：香港監管框架成熟，加上大型銀行加速代幣化存款布局，促使匯豐推出港元穩定幣。
02 一階傳導：PayMe與HSBC HK App新增穩定幣錢包，逾10萬商家開始承接鏈上港元支付。
03 二階擴散：銀行須調整核心帳務、儲備管理、AML監控、商家清算與跨行對帳流程。
04 跨市場擴散：RedCoin若接入代幣化投資產品，可能把支付數據延伸至證券、財富管理與貸款服務。
05 區域外溢：香港若形成零售與批發皆可互通的銀行代幣標準，可能影響跨境支付、人民幣國際化與區域數位結算布局。
06 宏觀終局：數位港元或由單一支付工具演進為貨幣、帳戶、資產與交易行為整合的可程式化金融基礎設施。
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