現代汽車集團在美國以外的核心市場同步失速。2025年1月至9月，現代與起亞在歐洲合計售出約77萬輛，較同期下滑3.4%，而整體歐洲市場成長6.3%，集團市占率因此下降0.7個百分點至7.3%。差距主要來自現代：其歐洲銷量下滑13.2%至約34.9萬輛；起亞則逆勢成長6.6%至約42.19萬輛，集團內的歐洲銷售主力已出現明顯轉移。
電動車市場的弱勢更直接。第二季現代與起亞跌出歐洲前五大電動車品牌，特斯拉以8.56%市占率取而代之；韓系車商原先以7.03%排名第5。同期比亞迪、奇瑞與上汽在歐洲合計銷售約81.7萬輛，已超過現代與起亞的合計數量。
中國市場則出現更急遽的斷崖式下滑。9月兩品牌合計銷售約9,000輛，較上年同期銳減39%；其中現代約4,000輛、起亞約5,000輛。市場預估現代汽車第三季營業利益為2.4兆韓元，年減5.3%，反映海外量價壓力已直接傳導至獲利。
這場失速並非單純由需求週期造成，而是韓國車商既有全球化策略開始失效。現代過去以美國為主要獲利支柱，利用韓美自由貿易協定與較低生產成本，在當地建立價格與供應鏈優勢；但美國關稅壓力升高後，集團不得不把成長重心轉向歐洲與中國，卻同時遭遇歐洲市場成長放緩、電動車門檻提高，以及中國本土品牌崛起三重逆風。
現代集團的核心矛盾，是曾經帶來成功的高效率全球車體平台，正在面對更客製化、更高電氣化且更重視在地數位體驗的市場需求。若不能把成本優勢轉化為電動車產品速度，昔日的平台化也會變成產品同質化與庫存風險。
戰略貿易流向與供應鏈依賴度
HS 8507資料來源：UN Comtrade 聯合國商品貿易統計庫 · 全球市場規模 $1,300 億美元 / 年 (複合成長率 >24%)
可與2018年歐洲排放規範驟緊、2020年歐洲車市低谷及2021年晶片短缺後的產業復甦相比。當時韓系車商曾靠緊湊型車、油電車與快速換款週期迅速修復市占；本輪則同時遭遇中國電動車成本革命、美國關稅與歐洲需求成熟化，不能只靠促銷或短期車款週期解決。
01 起因觸發：美國關稅壓力上升，韓國車商加速轉向歐洲與中國市場。
02 一階傳導：現代與起亞歐洲銷量及電動車市占下滑，第三季獲利預期轉弱。
03 二階傳導：中國車企擴大歐洲市占，促使傳統車商提高折扣，壓縮全產業毛利。
04 宏觀終局：全球車業由跨國出口模式轉向區域產能、在地供應鏈與多平台並存。
05 宏觀終局：關稅、補貼與數位規範成為新市場壁壘，韓系車商競爭條件加速分化。
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