以色列中央選舉委員會公布的初步開票結果顯示，在已計入約 32.5%選票箱時，支持總理納坦雅胡的聯盟取得 120席國會中的59席，反對陣營則獲46席。現階段兩大陣營合計105席，另有15席席次尚待其他政黨確認與分配。
納坦雅胡支持陣營因已接近過半門檻而舉行慶祝活動，但總理尚未正式宣告勝選。形成政府至少需要61名國會議員支持，因此 59席仍不等於取得執政權，最後結果仍可能因軍人選票及投置於雙重信封內的選票遭到完整計入而改變。
此外，「後備軍人」、「以色列人民」及「哈雷迪公共」等三個政治力量尚未跨越 3.25%選舉門檻；目前分別得到2.7%、1.8%與0.3%的選票。這些數字仍屬開票階段快照，而非最終選舉結果。
這場選舉的核心並非單純誰能取得最多選票，而是誰能整合零碎席次、組出足以承擔責任的執政多數。納坦雅胡聯盟的59席距61席門檻僅差2席，因此只要取得一名關鍵議員支持，便有機會形成政府；反對陣營若再吸收席次、促成邊際政黨轉向，也可能改變聯盟結構。開票初期顯示納坦雅胡陣營可望過半，但後續席次分布出現變化，凸顯政治聯盟仍高度流動。
從利益角力來看，執政方希望藉多數地位延續既有安全政策、處理戰爭與加薩局勢，並維持對國防、外交及經濟決策的主導權；反對陣營則試圖阻止政策延續，並將選民對戰事、經濟壓力及治理績效的不滿轉化為制衡力量。三個未過門檻的小黨即使得票不多，仍可能在談判階段成為左右多數的關鍵節點。
對哈雷迪、阿拉伯裔及後備軍人代表等政治力量而言，門檻制度具有雙重效果：它能降低極少數政黨在國會的碎片化程度，也會讓選民明知支持無望仍可能改投大黨，進一步提高代表性不足的群體進入決策核心的難度。因此，最終勝選者未必只是選票最多的領袖，而可能是最能完成席次拼圖的組盟者。
軍人與雙重信封選票延後計入，也是最後階段不可忽略的政治變數。此類選票通常集中於軍營等組織化程度較高的場合，其最終分布可能影響邊席席次與聯盟協商，而不只是小幅調整總數。
以色列選舉長期呈現「贏者未必能治理」的聯盟政治特徵，與英國、英國及荷蘭等歐洲議會民主的經驗相似：單一政黨通常難以取得過半，關鍵少數政黨反而在組閣與預算表決時取得高於席次占比的權力。以色列的特殊性則在於，戰爭狀態、國防動員與分裂式選民結構，會進一步放大每一次黨際協商的風險溢價。
01 起因觸發：以色列中央選舉委員會完成約32.5%選票箱計票，公布納坦雅胡陣營暫獲59席、反對陣營46席
02 一階傳導：席次接近但未達61席，迫使主要政黨展開組盟、議題交易與邊緣議員爭取
03 二階擴散：國防預算、徵兵、戰爭政策、住房改革及公共財政節奏可能延後或改向
04 市場傳導：以色列科技、國防、能源及高房價曝險資產面臨更高的政策與估值波動
05 區域外溢：美以關係、加薩戰事、伊朗核議題及阿拉伯國家外交接觸，可能因執政結構變化重新校準
06 宏觀終局：若形成穩定多數，以色列政策可預測性提高；若反覆組閣，治理僵局將持續放大安全與經濟風險
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