印度儲備銀行公布2025/26年度《外國負債與印度直接投資資產普查》初步結果。截至2026年3月底，印度境內外資直接投資餘額達70.71 lakh crore盧比，較上年度65.17 lakh crore盧比增加8.5%；同期海外直接投資餘額則由11.86 lakh crore盧比增至16.71 lakh crore盧比，增幅約40.8%。
受海外投資增速領先影響，印度境內外資存量與海外投資存量之比由5.5倍降至4.2倍，顯示印度企業對外布局的相對規模快速上升。普查涵蓋43,123家申報FDI或ODI的印度實體，約97%為未上市公司，非金融企業占FDI面值的九成以上。
美國仍是印度境內外資最大來源，占16.5%；模里西斯、新加坡與英國分占14.5%、13.7%及10.8%。對外投資則集中於新加坡、阿拉伯聯合大公國與美國，合計超過一半；製造業占FDI市場价值的50.1%，服務業占45%。
這項數據的核心並非單純「印度海外投資增加」，而是印度企業資本配置權正在上升。ODI餘額年增40.8%，遠高於FDI的8.5%，使印度對外直接投資相對境內外資的規模快速擴張。對投資人而言，這代表印度不再只是跨國資本的承接市場，也開始成為將市場、營運與供應鏈影響力向外延伸的資本節點。
印度企業擴大海外布局的戰略理由，主要包括市場成長、供應鏈韌性、取得技術與通路，以及分散本國市場結構性限制。然而，ODI快速增加也伴隨資本外流、匯率敏感度、海外監管與治理風險上升等代價。新增投資能否轉化為長期生產力，而非僅是金融資產與跨境資本操作，仍是判斷此趨勢含金量的關鍵。
FDI與ODI的來源差異則反映印度在雙向資本流動中的角色轉換：美國、模里西斯、新加坡與英國仍是外部資本的重要來源，而新加坡、阿拉伯聯合大公國與美國已成為印度資金對外輸出的主要目的地。這種重疊顯示印度企業與跨國投資人正共同使用新加坡等枢纽進行資本與營運布局。
此外，必須區分「存量」與「年度流量」。RBI明確表示，期末資產與負債變動除了反映跨境投資，也受到股價、估值與匯率變動影響。因此，40.8%的ODI成長不能直接解讀為同幅度的當年度新增海外投資，評估政策成效仍須搭配國際收支平衡表。
印度海外投資加速，與1990年代軟體服務業出海、2000年代製造業全球化，以及近十年數位支付與科技平台跨境擴張的歷史趨勢相呼應。早期多由大型企業或金融機構主導，本輪則有更多未上市公司參與，顯示能力外溢擴及中小型企業；但在匯率波動、保護主義與海外審查升溫下，復甦路徑不會線性展開。
未來判斷此趨勢的關鍵，不在ODI總額，而在三項指標：海外投資的產業別分布、是否帶動本國供應商升級，以及ODI產生現金流後的再投資比例。
01 起因觸發：印度企業在2025/26年度將海外投資餘額推升至16.71 lakh crore盧比，年增約40.8%。
02 一階傳導：印度跨國企業、製造業、金融服務與未上市公司的海外併購及據點布局需求增加。
03 二階擴散：新加坡、海灣國家與美國承接更多印度資本，印度企業也取得海外營運、通路與技術資源。
04 宏觀終局：印度由主要跨國資本承接者，逐步轉為雙向投資與全球供應鏈的重要節點。
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