印度股市在Samvat 2082年期間呈現「急跌急彈」格局。S&P BSE Sensex與Nifty 50全年分別下跌4%與3.1%，創2011年以來最差的Samvat表現；然而兩大指數在期末單週卻同步上漲8.6%至8.8%，寫下近六年最強週線漲幅。
截至10月底，Sensex自前一個排燈節高點失守逾10,750點，Nifty累計修正近12%。期間印度股市遭遇高油價、西亞衝突、美國關稅衝擊及通膨疑慮交擊，外資全年賣超約313億美元，但企業獲利與估值修正促使資金在期末回流，帶動市值反彈近4兆盧比。
中小型股表現明顯優於大型權值股：Nifty Midcap 100上漲2.1%，Nifty Smallcap 100上漲4.2%。產業別則由醫藥、金屬與資本市場領漲，資訊科技、旅遊、水泥及快速消耗品落後。
這場弱勢收官並非單純的週期修正，而是全球資金在「AI高報酬敘事」與「印度傳統經濟曝險」之間重新排價的結果。印度是全球主要原油進口國，西亞衝突與荷姆茲海峽運輸疑慮，首先透過原油、運費與通膨預期衝擊其經常帳與央行降息空間，再放大外資撤出與盧比貶值壓力。
更關鍵的是，全球資金集中湧向人工智慧供應鏈，形成跨國資本配置的機會成本。當AI題材推高美股評價與美國公債殖利率，資金自然從新興市場撤出以追逐更高流動性與成長溢價。印度大型權值股高度集中於金融、消費與資訊科技，無法充分分享AI資本支出紅利，成為估值折價的來源。
期末反彈則反映三項資金面讓步：外資重新買超、美國公債殖利率回落，以及原油價格趨穩；再加上長期資本利得稅可能調整的期待，形成政策紅利。值得注意的是，Nifty 50企業2026-27會計年度第二季獲利仍具韌性，本益比已降至約17倍、低於十年均值，顯示修正同時也為長線資金創造重新布局窗口。
利益結構上，外資賣超壓縮高估值資產，但具備現金流與產業價差的醫藥、金屬及資本市場業者相對受益；相對地，資訊科技與旅遊業受全球風險偏好及地緣衝突雙重衝擊，顯示印度內部並非全面去風險，而是資金轉向。
戰略貿易流向與供應鏈依賴度
HS 2709資料來源：UN Comtrade 聯合國商品貿易統計庫 · 全球市場規模 每日約 1.02 億桶 (全球最大宗貿易商品)
2011年Samvat兩大指數重挫17.4%，如今跌幅已明顯收斂，顯示印度經濟韌性與企業獲利支撐優於全球金融海嘯初期。然而，本輪修正帶有鮮明的地緣與AI資金虹吸特徵，不能單純視為健康換手。
跨事件因果網路圖譜 3 驗證節點
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10Y-2Y 美國公債殖利率利差
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