Agility Robotics透過與空白支票公司Churchill Capital Corp XI合併，於2026年11月5日在那斯達克以AGLT掛牌，開盤價11.26美元。這使它成為美國首家純人形機器人上市公司，但不是全球首家；UBTECH與Unitree已分別在香港及上海上市。
合併案原估募資逾6.2億美元，最終約取得4.65億美元，包括1.64億美元信託資金、2.01億美元PIPE及約1億美元後續增資。逾61.5%的Churchill股東選擇贖回，反映投資人對10美元交易價與公司基本面仍有明顯疑慮。
Agility 2025年營收僅178.2萬美元，淨損1.381億美元，毛損率約151%；按25億美元併購前估值計算，約為當年營收的1,400倍。3億美元訂單來自單一關係人、重複1,000台Digit 5，並附帶里程碑與認股權條款，因此尚不等同可認列營收。
這場上市的核心衝突，不是人形機器人能否走動或抓取物件，而是高達25億美元的資本敘事，能否轉化為可重複、可認列、可獲利的營運規模。Agility掌握獨腳輪式人形機器人的技術領先位置，也有Toyota、GXO等早期客戶，但目前營收基礎極小，且約64%來自關係人，顯示外部市場付費需求尚未真正成形。
從網際網路、電動車到早期生成式人工智慧的歷史脈絡來看，資本市場往往先獎勵平台敘事，營收與獲利則要等到產品跨越量產、可靠度與客服成本三道關卡。人形機器人還多出一項條件：必須在真實工廠中證明安全，不只是展示能力。Agility接下來兩至三年的走勢，可區分為三種情境。
歷史教訓是，上市只是把驗證責任由私募投資人轉移給公開市場，並非商業化終點。Agility未來真正的分水嶺，是外部客戶收入的絕對值與持續性，而非單純掛牌頭銜。
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