中國海關總署公布，1月至10月貿易順差達1.04兆美元，連續第二年突破兆美元關卡；10月單月順差為1,053億美元，雖較9月的1,335億美元收窄，主因進口年增41.6%、增速明顯快於出口的35.2%。若維持此一走勢，全年順差將超越2025年的1.2兆美元紀錄。
出口成長主要由半導體、汽車與電子產品等高附加價值品項帶動，部分抵銷內需疲弱與房市低迷的拖累。中國官方今年經濟成長目標為4.5%至5%，低於去年的5%。北京則強調出口強勁並非刻意追求順差，而是反映全球需求與供應鏈重新配置；美歐卻持續以關稅與貿易防禦措施回應。
這場表面上是貿易失衡的數字遊戲，实质上是中國內部結構性失衡與全球產業利益分配衝突的外溢結果。中國龐大儲蓄、低消費率、房地產去化困難及部分產業產能過剩，使企業被迫以降價與擴大出口維持現金流；美國與歐洲則將失業壓力、汽車產業空洞化及基礎鋼材傾銷視為國家安全議題，藉由關稅與補貼政策重建本土產能。
戰略貿易流向與供應鏈依賴度
HS 8542資料來源：UN Comtrade 聯合國商品貿易統計庫 · 全球市場規模 $5,800 億美元 / 年
中國貿易順差續創高點與全球保護主義升溫，構成典型的「短期繁榮、長期反作用」循環。參照2018年關稅戰後的演化，以及2020年代半導體與新能源車產業政策化趨勢，未來可能出現三種情境：
01 起因觸發：中國電子、半導體與汽車出口高速成長，推升1至10月貿易順差突破1.04兆美元。
02 一階傳導：進口加速與單月順差收窄，顯示中國企業正採購海外能源、原料與設備以維持出口產能。
03 二階擴散：美國提高關稅與科技限制，歐盟強化電動車及鋼材防禦，促使跨國企業加速在地設廠與第三國轉口。
04 產業分化：低同質化產品陷入價格戰，高階晶片、汽車與電子供應鏈則擴大技術及資本支出差距。
05 宏觀終局：全球貿易由效率優先轉向安全與韌性優先，順差失衡將更常以關稅、補貼及出口管制表達。
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