印度前央行總裁拉詹（Raghuram Rajan）近期接受《Frontline》專訪時，對莫迪政府的「印度製造」（Make in India）政策提出尖銳批判，質疑在美中脫鉤、全球供應鏈碎片化的背景下，製造業補貼的成效與必要性，並直言印度年輕人追求公職、藍領工作意願低落是嚴峻警訊。此番言論引發印度財經界激烈論戰，反駁者以財政數據反擊：印度 FY23 至 FY27 累計聯邦預算約 240 兆盧比（約 2.5 兆美元），但「生產連結獎勵」（PLI）與半導體Mission合計批准額度僅約 4 兆盧比，占比僅 1.7%，其中 PLI 截至 2026 年 2 月實際撥款僅 2,394.5 億盧比，為預算配置的 12%。 雙方交鋒核心在於：印度作為 4 兆美元規模的全球第四大經濟體，究竟應採服務業優先、抑或製造業導向的發展路徑。
這場論戰的本質，並非經濟學工具的對決，而是「誰有權為 14.6 億人口的行星級經濟體挑選產業路徑」的權力與典範之爭。
戰略貿易流向與供應鏈依賴度
HS 8542資料來源：UN Comtrade 聯合國商品貿易統計庫 · 全球市場規模 $5,800 億美元 / 年
印度製造路線的成敗，將是 21 世紀地緣經濟最重要的單一實驗之一。歷史鏡像清晰可見：韓國 1970 年代的「重化工業宣言」曾被無數經濟學家嘲諷為浪費，最終孕育出三星與現代；巴西 1980 年代的進口替代政策則因過度保護而走入「失去的十年」。印度的獨特之處在於其市場規模足以同時容納內部實驗與外部試錯，這在人類經濟史上極為罕見。
對政策制定者、企業領袖與投資人而言，印度的工業化實驗已超越單一國家經濟議題，成為後全球化時代國家資本主義的關鍵試金石。
01 起因觸發：拉詹《Frontline》專訪引爆印度產業政策路線之爭
02 一階傳導：印度財經界與莫迪政府就 PLI、半導體Mission 成效展開數據攻防
03 二階擴散：外資企業重新評估「中國 + 1」戰略下印度作為備援基地的可信度
04 宏觀終局：印度製造業佔 GDP 比重能否在 2035 年突破 20%，將決定其能否跨越中等所得陷阱
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